利淡抵消订单利好 建筑股前景蒙阴
(吉隆坡19日讯)即便建商手上的未完成订单依旧稳健,但却有2019冠状病毒病、行动管控、政变等不利因素在前,冲击建筑领域前景。
达证券指出,有不少建商的未完成订单相当强稳,包括金务大(GAMUDA,5398,主板建筑股)、IJM(IJM,3336,主板建筑股)、双威建筑(SUNCON,5263,主板建筑股)、WCT控股(WCT,9679,主板建筑股)、嘉登(GADANG,9261,主板建筑股)和百盛纳(PESONA,8311,主板建筑股)。
只有GDB控股(GDB,0198,创业板)和敬业(KAB,0193,创业板)的未完成订单按年走跌。
不过,我国政局突然变天,可能导致大型建筑项目被迫取消或展延,如槟城交通大蓝图(PTMP)。金务大持股60%的SRS财团,正是该项目的项目交付伙伴。
此外,油价狂跌及冠病来袭,政府推出振兴配套来应对疫情,加上经济增长放缓,导致国家税收低于预期,冲击政府收入。
因此,大型建筑项目如巴生谷捷运第三路线(MRT3)、隆新高铁(HSR)可能被迫延后。这可能不利于金务大、IJM、WCT控股、双威建筑和嘉登。
同时,政局不稳因素,难以吸引海外直接投资(FDI),企业和消费者开支亦会收紧,导致经济增长放缓,随之减少建筑活动。
此外,我国政府实施全国行动管控后,大部分的建筑工程被迫暂停。
“我们认为,承包商可能获延长合约期限,但是否会获得赔偿金,来弥补管控令期间的损失,仍然取决于合约的条款。”
鉴于建筑领域的前景黯淡,分析员调低大部分建筑股项的目标价,建议减持。
获上调评级的只有WCT控股,从“卖出”升至“守住”,还有嘉登和GDB控股,从“守住”升至“买入”。
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