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行管令冲击·消费领域观望

Sinchew Wed, Mar 25, 2020 11:36am - 2 months ago


(图:马新社)
(图:马新社)


(吉隆坡24日讯)行动管制令一出,冲击消费领域,分析员选择暂时观望。

丰隆研究表示,在行管令下,许多消费股受冲击。餐饮业来说,餐厅禁止堂食,允许外卖及打包服务,这对成功食品(BJFOOD,5196,主板消费产品服务组)旗下的星巴克与烤鸡餐厅(KRR)无疑是冲击巨大。

丰隆认为,2020财政年KRR将会亏损,且成功食品处于高负债率85%,因此决定将成功食品的盈利预测、评级及目标价调低。

雀巢销售增
惟估值太高

有悲亦有喜,丰隆认为雀巢(NESTLE,4707,主板消费产品服务组)可从中获益,因消费者囤积粮食如快熟面及美禄,从中推高销售,不过,基于该股本益比估值高达42倍,吸引力有限。

至于零售业的永旺(AEON,6599,主板消费产品服务组)虽有买气,但丰隆认为永旺是输家之一,因永旺部份收入来自产业管理服务,该业务部份盈利是来自租户销售。

啤酒股方面,餐厅与酒吧暂停营业,部份啤酒销售下滑幅度介于10至20%,有者甚至暂停生产。丰隆预测啤酒业者首季销售将会下滑15%。

皇帽酿酒厂(CARLSBG,2836,主板消费产品服务组)暂停生产,联昌研究预测大马喜力(HEIM,3255,主板消费产品服务组)亦会跟进。

联昌补充,主要赛事延后,对啤酒销售也有影响。因此丰隆与联昌将唯二啤酒股盈利预测下调。

英美烟草(BAT,4162,主板消费产品服务组)及合成工业(HUPSENG,5024,主板消费产品服务组)最得丰隆欢心,因周息率高。

丰隆说,英美烟草周息率高达11.2%,虽然受私烟市占率(61至65%)影响,但相信未来不会再持续走高。至于合成工业,周息率达7.7%,该公司管理层曾表示,未来有意维持6仙股息,拥有一定的合理价值。

整体而言,丰隆认为在行管令期间,消费领域盈利表现不明朗,因此维持“落后大市”评级。







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AEON 1.020
BAT 11.260
BJFOOD 1.090
CARLSBG 26.180
HEIM 22.400
HUPSENG 0.965
NESTLE 140.000

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