马太平洋友力森‧受疫情影响大吗?

Sinchew Mon, May 11, 2020 05:27pm - 3 years View Original


读者环环问:我持有马太平洋(MPI,3867,主板科技组)和友力森(UNISEM,5005,主板科技组),当初投资是想说它们是科技股先驱,想问这次冠病疫情对它们的影响大吗?前景可好?合理价多少?

答:

1)大马投行认为,疫情导致政府作出行管令,这对马太平洋旗下工厂的运作和营业额造成不利影响,该行将2020至2022财政年净利的预测下调7至9%,但看好净利将从2021财政年起复苏,从而上调目标价和评级。

马太平洋明年有望复苏大马投行表示,为了遏制冠病扩散,政府采取行管令,导致马太平洋的生产费用增加。

依照国际贸易及工业部批准的关键制造业(包括半导体生产)清单,马太平洋获准进行生产。由于贸工部设定的条件之一是将劳动力减一半,因此马太平洋国内工厂使用率为42%,本地业务约占集团收入的70%。

马太平洋在苏州的工厂使用率仍为104%,有关业务约占集团总收入的30%,客户主要包括外包半导体组装和测试(OSAT)企业。

尽管马太平洋的业务表现受冠病所压制,但大马投行预计该集团的净利将从2021财政年起复苏,主要是长期前景向好,包括在超薄MLP占有领先市场地位,不断增加在物联网浪潮中的MEMS传感器的研发、转向生产应用于电动汽车的碳化硅动力产品。

此外,截至去年12月31日,该公司仍握有强劲净现金(7亿9800万令吉),这将增强马太平洋在电子制造服务(EMS)领域的并购机会。

大马投行将马太平洋的评级由“守住”调升至“买进”,目标价也从11令吉74仙调高至12令吉零6仙。

友力森展望不乐观

2.相对之下,分析员对友力森的评估就不太乐观,联昌认为,自实施行管令以来,友力森旗下工厂产能使用率下降及生产成本增加,预计2020财政年的的净利将连续第二年下降。

据该行向友力森管理层了解,行管令初期,工厂使用率约在20至25%之间,而该公司也采取节省成本措施,以因应疫情影响。分析员将2020至2022财政年的工厂使用率预测从75至80%调降至65至70%。

另一方面,马币走贬抵销产能降低的部分冲击,分析员预估,马币若贬值10%,会使友力森的2020至2022财政年净利提高25%。

此外,友力森的资产负债表仍然稳健,截至去年12月19日的净现金为1亿6900万令吉或每股23仙。

该行将友力森2020至2022财政年每股净利下调22至24%,惟保持减持评级,目标价从2令吉零5仙调低至1令吉60仙。

本栏并无作出任何股票交易的建议,一切买卖盈亏自负,在采取投资行动前,请依本身的投资条件与情况,及向你的证券经纪咨询。


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