目标价：62.5仙

最新进展：

信利资源（SLP，7248，主板工业股）截至3月底的2020财年首季，净利按年跌23.17%至396万2000令吉，但仍宣布派息1仙。

出口销量减少，尤其是日本和欧洲市场，导致营业额年跌20.79%，至3412万令吉。

行家建议：

首季核心净利400万令吉符合我们的预期，占全年预测的25%。

我们原本预计派息率为50%，全年会派2.5仙，但该公司首季就派出了1仙，已经是我们全年预估的40%，以此推算，派息率可达80%。

信利资源手持7680万令吉的净现金，意味着内部资金足以支撑更多资本开销和派息。

不过，2019冠状病毒病疫情充满不确定性，相信公司将优先考虑提高未使用的产能，而非增加资本开销。

我们维持本财年的核心净利达1580万令吉的保守预估，因全球需求低迷，且有些买家可能因原料价格走跌，而采取观望的态度。

下财年预估为2480万令吉，即便疫情可能转好，却不能忽略潜在变数，我们宁可保持谨慎。

同时，将今明财年的平均利用率预估，分别设在58%和67%，而周息率预测分别为2.8%和6.2%。

我们维持“低于大市”评级，62.5仙目标价等同本财年12.5倍的本益比，比过去5年历史均值低1.5个标准差。

分析：肯纳格投行研究

分析：肯纳格投行研究

分析：肯纳格投行研究