（吉隆坡22日讯）尽管有望受惠于新冠肺炎疫苗商机的发马（PHARMA，7081，主板保健股）和联合药业（DPHARMA，7148，主板保健股）备受投资者热捧，分析员却提醒，疫苗研发尚未成功，再加上与政府的商业条款还未确定，能贡献多少盈利仍相当不明朗，两者的股价已过度反应。因被点名将负责国内疫苗灌封工作的发马和联合药业，连续多个交易日受投资者热捧，股价节节攀升。

不过，康大工业（KOTRA，0002，主板保健股）、艾柏士保健（AHEALTH，7090，主板保健股）、永信东南亚控股（YSPSAH，7178，主板保健股）和Nova保健集团（NOVA，0201，创业板）也跟著陪涨。其中5只股触及涨停板水平，即发马、联合药业、康大工业和艾柏士保健。至于Nova保健集团则一度涨停。

闭市时，发马共起1.05令吉或30%，至4.55令吉；艾柏士保健上升91仙或29.24%，至3.97令吉；康大工业扬升82仙或29.82%，至3.57令吉；联合药业走高68仙或29.83%，至2.96令吉；永信东南亚控股升高47仙或19.34%，至2.90令吉；Nova保健集团陞24仙或28.57%，至1.08令吉。

药剂股在上升榜前6名当中就占了5席，发马、艾柏士保健、康大工业和联合药业依序位居第1位至第4位，永信东南亚控位居第6位。

银河联昌证券分析员谨慎看待发马和联合药业目前的涨势，原因有3个：第1，虽然疫苗早期测试显示初步疗效迹象，但最终是否有效及得以面市仍言之过早；第2，政府所指的灌封承包工作的商业条款仍毫无详情；第3，盈利贡献无法确定且可能很小。

“发马已准备好所有必要的认证，可以把其厂房设施转换为灌封疫苗的设施，无需投入巨额资本开销。但是，相关商业条款尚不确定，预料要等到疫苗面市后，卫生部敲定采购计划，才有眉目。”

分析员对疫苗潜在盈利贡献进行粗略分析，假设两家公司平均分配，保守估计2021财政年的盈利预测仅微升0.3%至0.4%。不过，分析员暂时维持两者的盈利预测，但因发马和联合药业已显著上涨，把发马评级下调至“守住”，目标价为3.40令吉，也把联合药业下调至至“减持”，目标价为2令吉。