读者何观林问：

巴迪尼控股（PADINI,7052,主板消费产品服务组）：（1）最新业绩表现如何？（2）财务稳健吗？（3）业务前景如何？谢谢。

答1：净利走低

关于巴迪尼控股最新业绩，截至2020年3月31日第三季净利跌至1661万3000令吉（每股净利2.53仙）；首9个月净利为9201万1000令吉（每股净利为13.99仙）。

第三季营业额为3亿4731万6000令吉；首9个月营业额为11亿8047万9000令吉。

净利及营收下跌主因是疫情影响，政府实施行管令后商店无法营运。

答2：总资产14.6亿总负债6.7亿

至于最新财务情况，这里探探资产负债表以窥视个中强弱。截至2020年3月31日巴迪尼控股总资产为14亿5749万6000令吉，其中流动资产下主要包括库存占3亿1900万6000令吉、其他应收款项为3790万6000令吉、贸易应收款项为440万7000令吉、现金及银行余款达4亿5187万令吉。

非流动资产方面，产业／工厂／器材占1亿1088万6000令吉、拥有使用权的资产占5亿1377万4000令吉、投资在产业为556万2000令吉、延递税务资产为735万2000令吉。

总负债为6亿7342万4000令吉，其中流动负债下的借贷为183万9000令吉、贸易应付款项为9872万令吉、其他应付款项为2809万3000令吉、合约负债为655万9000令吉、租赁负债为8758万7000令吉、流动税务负债为591万6000令吉。

非流动负债下的租赁负债为4亿4359万6000令吉。该公司每股净资产为1令吉19仙。

答3：着重在线平台增加销量

谈到业务前景，根据大马投行研究指出，单看即将公布的第四季业绩，由于巴迪尼控股在行管令措施初始阶段无法运营，因为该公司不是基本必需服务的一部分。

该行预期2020财政年第四季度的销售量及业绩表现料将非常疲软。若与2019年相比，2020财政年开斋佳节当周的销售额将显得疲弱。1至2月的农历新年销售额也较为缓慢，导致2020财政年首9个月同店销售增长较前期下降9%（第三季更是下降超过20%）。

首9个月海外业务（柬埔寨和泰国）销售组合从2.4%增加至3%。

在目前市况下，该公司将不会在2020年增加新分店，反观将把更多的精力着重在线平台以增加销量。

该公司管理层预计，供应链不会出现任何重大问题。疫情引发的最大问题是销量，特别是该公司99%商店都设立在购物中心。

该行认为，在步入2020财政年第四季，销售将非常疲软。但是有条件行管令生效后进一步推动销售量回升。该公司低价产品对客户具有吸引力，尤其是在经济条件困难的时期。”

巴迪尼控股面临的主要风险包括消费情绪恶化、马币兑人民币汇率走弱、与其他时尚服装零售商的竞争加剧。

在考虑到疫情影响，该行将2020财政年盈利预测下调11%、2021财政年盈利预测下调13%、2022财政年盈利预测下调16%；维持买进评级。

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