从本质上来看，现金充沛的公司可以有一些选择权，其中一个是回购自己的股票。其他选择包括对业务进行再投资，大举收购，或者派发现金股息给股东。

在某种程度上，股票回购和股息政策对奖励股东的意义相同。

理论上，股票回购将减少市场的流通股票，相对地增加剩余股票的每股净利。

较高的每股净利将转为更好的股票价值，因此股价将上升，让股东受益。

股票回购和现金股息的不同之处，在于股票回购须要股东脱售股票，以资本收益的方式获得现金。

但是，一些经济学家和投资者认为，公司应该将它们多余的现金用来再投资以取得增长（即增加产能），而不是在公开市场回购股票。

实际上，股票回购的规模和频率变得如此受关注，以至于即使那些可能从这些企业活动收益的股东，也对这个行动的动机提出了质疑。

贝莱德主席兼总执行长拉里芬克曾经写道，公司只有在确信回酬将超越资本成本，以及未来的长期投资收益，才应进行股票回购。

长期价值投资公司Dunross & Co本着通过企业监管制造股东价值的信念，认为如果一家公司决定进行股票回购，最重要记得取消回购的股票。

别忘了取消库存股

“不取消库存股的回购计划将被诠释为公司最终将把股票回售给市场，因此对股票成本将产生影响。”

技术上，唯有取消库存股才能减少股票数额，因此增加每股净利。如果上述公司将库存股回售给市场，结果股票数额没有减少到，因此每股净利不会增加。

当公司回购股票时，公司的现金将减少。这将增加公司的回酬率。

但股东必须了解，回酬率增加不是因为盈利改善，而是股票减少了。

此外，对于那拥有许多现金的公司，增加每股净利的前景可能很吸引人，尤其是当前处于企业现金投资收益率低的环境。另外，回购股票的公司通常相信它们的股票价钱被低估，在目前的市价是很值得买入的。

最后，回购股票也对股票行程了一个支持水平，特别是在经济衰退或市场调整时期（例如目前挫跌的手套股价）。