（吉隆坡11日讯）RCE资本（RCECAP，9296，主板金融股）在2021财政年上半年（截至9月30日止）的业绩成长符合分析员预期，而分析员相信，目前该股价值被低估，前景受看好。

在盈利成长的推动下，RCE资本周三大涨16仙或8.23%，以2.10令吉挂收，是全场第13大上升股，全天成交量为426万股。

兴业投行分析员指出，RCE资本在上半年净赚5580万令吉，按年涨9%，符合预期。他表示，尽管RCE资本的非利息收入按年跌13%，但在净利息收入（NII）按年升8%和营运开销按年减13%的助力下，减值前营运盈利（PIOP）按年成长9%。

单看次季，该分析员称，RCE资本的营运已恢复到疫情爆发前水平，净利因而按年大幅反弹21%。同时，RCE资本作出的拨备按季减少20%，而信贷成本也按季下降32个基点，到127个基点。

条管令影响微

此外，分析员指出，RCE资本的应收账款在次季重新增长，按季微升0.8%，而且资产素质依然稳健。该公司的呆账（NPL）比率从首季的4.4%，稍微降低至4.2%。

该分析员相信，有条件行管令（CMCO）重启对RCE资本没有显著影响。

“市场对RCE资本的信贷需求依然稳健，贷款申请量已回到疫情爆发前水平。”

他补充，虽然大部份公务员居家办公，导致申请处理过程拖长，但这并不是大问题。

另外，分析员称，随著RCE资本的拨备在次季恢复原有水平，管理层强调，接下来是否需要作出进一步拨备，视乎大马国内生产总值（GDP）预测数据，但其资产素质仍稳健。

该分析员以2022财政年预测数据计算，RCE资本目前的股价对账面价值比率（P/B）只有0.8倍。因此，他认为，虽然RCE资本持续交出稳定盈利表现和派息，但估值仍偏低。

综上所述，兴业投行保持RCE资本的“买进”评级，以及2.50令吉的目标价。