读者李先生问：麻烦分析一下李水吉集团（LEESK,8079,主板消费产品服务组）的前景，业务可好？合理价多少？

答：李水吉集团最近与Cuckoo国际私人有限公司合作分销床褥，联昌投行看好该集团收入前景，上调2022财政年盈利预测42%，并将目标价调涨66.67%，至1令吉60仙。

该公司是和Cuckoo国际签署合作协议，Cuckoo国际将通过出租模式，在大马分销李水吉集团生产的床褥用品，此协议为期3年。

根据这项合约，该集团将开发独家床褥用品，并运送至Cuckoo国际的客户群，而后者则将利用自身旗下预计多达100万的国内用户及4万5000销售员，负责大马的行销活动及收款事项。

在这租赁模式下，客户将支付每月经常性费用（固定分期付款），不过，Cuckoo国际的客户仍可选择直购该产品。

Cuckoo国际在大马涉及家具用品零售及健康家庭护理服务，在国内拥有超过550家办事处与分行；该公司在2019年录得9亿1000万令吉营收。

联昌投行指出，在该集团与Cuckoo国际的40：60营收分成下，预期该集团能在2021至2023财政年内总计创下至少1亿令吉（该集团份额）营收。

该行补充，“这是根据在那3年内8万床褥的销量预测（每月2200床褥），而平均床褥售价为5000令吉。”

该行仍然钟爱该股，原因包括，业务具防御性（床褥弹性的国际需求）、诱人的估值、净现金截至第三季为1380万令吉、以及3.3%至7.4%的周息率（2020财政年至2022年预测）。

权衡上述合作可为集团带来的收益后，该行提高2021及2022财政年每股盈利（EPS）预测8.8%及42%，并将此前96仙目标价上调至1令吉60仙，保持“买进”评级。

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