危机，有危便有机，这句话用来总结2020年非常恰当。

冠病病毒肆虐全球经济，但各国疯狂撒钱和大幅下调利率令游资暴增，马股于乱世中迎来荣景，《股海捞月》于过去半年再斩获17.90%回酬，全年回酬报21.89%，继续跑赢大市。

迈入2021年，牛市能持续多久？哪个板块还藏有惊喜？

还毫无头绪吗？那么，不妨参考本专栏的新年布局吧。

配合新年检讨，笔者决定撤下BAHVEST资源（BAHVEST,0098,创业板消费产品服务组）和宝翔控股（PRLEXUS,8966,主板消费产品服务组）。

受惠于金价涨势，BAHVEST资源去年共为组合带来73%的丰厚回酬，证明当初为避险而把该公司纳入组合是正确的决定，但鉴于新一年组合把焦点放在经济复苏，于是决定割舍。

至于两个月前才纳入组合的宝翔控股，最新业绩依然标青，但净利按季下滑却是隐忧，加上股价走势紧跟手套股，未来难测，可能剧烈波动，加上组合的买卖设定使这类股票的操作非常困难，于是决定认栽止损。

其余3家公司，即TEX循环科艺（TEXCYCL,0089,创业板工业产品服务组）、兆光通讯（BINACOM,0195,创业板电讯与媒体组）和莫实得种植（BPLANT,5254,主板种植组），则因条件仍符合新一年投资方向，继续留在组合里。

另外，从事数据管理业务的K R O N O科技（KRONO,0176,创业板科技组），是被加进组合的唯一一家新公司，还有1个名额悬空，用来把握新机会。

TEX循环科艺  业务：废料处理
危机承受力非常强

TEX循环科艺旗下废料处理业务过去一年深受疫情冲击，就连备受期待的废料发电厂也继续延后启用。然而，公司基本面完好无缺，加上经济活动重新升温，前景依然明朗，盼能在新一年里稳中求胜。

虽然去年业绩明显下跌，但细看营运数据，会发现该公司对危机的承受力非常强，几乎在业绩暴跌同时，各类开销也明显下降，反映其成本架构极具弹性，而在经济重新开放时，营业额也立即反弹，再一次展示其强大竞争力和管理效率。

除了受看好能继续在废料处理市场扩大领地，TEX循环科艺的再生能源投资更相信是未来亮点。除第一家废料发电厂仅欠临门一脚，该公司还积极参与其他再生能源投资，包括太阳能和生物质发电，同时在英国也正进行废料发电项目。

虽然再生能源项目尚未带来贡献，中长期却有望成为业绩催化剂，因再生能源乃未来趋势，健康的资产负债表则是新业务的强力后盾。

实际上，该公司第一家废料发电厂原本预定2020年杪正式启用，无奈受CMCO影响而进一步延期，新的启动日期暂时未知，但估计不会再拖太久。

兆光通讯   业务：电讯基建
国家电讯投资力度从未减弱

去年发生的两大事件──政变和冠病疫情，令市场担心原有电讯基建投资可能生变，并刺激资金撤出电讯基建股。然而，笔者却认为兆光通讯仍有机会在未来突围。

自希盟在2020年2、3月垮台，国盟政府上任后，原本深受市场关注的216亿令吉国家光纤化与连接计划（NFCP）也一并阵亡，原订今年引进的5G科技也被延迟至2022年，令投资者意兴阑珊，纷纷撤退。

然而实际上，大马过去3年虽换了两次政府，但从国阵到希盟再到国盟，大马对电讯基建的投资力度其实从未减弱，只是以不同名义进行而已，从国阵时的TIME，希盟的NFCP，再到国盟的JENDELA，内容其实大同小异，换汤不换药。

因此，虽然市场焦点被模糊了，但电讯基建市场商机却从未消失，何况该公司一直以服务私人电讯领域为主，如明讯（MAXIS）和华为（HUAWEI），加上疫情令经济加快数码化，公司未来依然可期，加上估值不贵，所以被继续留在组合内，等惊喜。

莫实得种植  业务：油棕
末季业绩将大好

去年表现不俗的莫实得种植，乘著强势原棕油价欢喜迈入2021年，未来半年盈利料继续爆表，加上原棕油是全球经济复苏的潜在受惠商品，决定抱紧不放，看看棕油业暌违9年的上升周期能带领该公司再飞多远。

目前，指标棕油期货已涨穿3500令吉大关，现货市场更突破3800令吉，离2011年巅峰已经不远。照现况来看，鉴于引领今次涨潮的不仅仅是棕油本身的因素，还包括外国代替品如大豆缺货，各国重建库存，供求基本面明显改善，气候变化等因素，即使继续改写新高也无需感到意外。

如此背景下，专攻上游业务的种植股自然财源广进，包括莫实得种植。

该公司旗下园坵皆处于大马国境内，而大马棕油税收政策相对透明，风险较易控制，也利于园坵管理，尤其在疫情期间。此外，该公司转型计划进展顺利，又适逢棕油价大涨，可谓双喜临门。

就目前棕油价来看，莫实得种植下个月公布的第四季业绩再次大捷，相信已无悬念。而且，只要棕油价走势继续趋强，在高位站稳，种植业重获分析员追捧，估计是迟早的事。

KRONO科技   业务：数据管理
高成长领域坐等佳绩

从事企业数据管理（EDM）生意的KRONO科技，是网络数据爆炸性增长的主要赢家之一，前景明朗，加上股价仍未复原至疫前水平，决定趁机加进组合。

过去5年间，该公司积极在海外展开并购，壮大区域业务版图，惟过去一年间开始把焦点放在内部事务，释放并购活动带来的潜能。因此，尽管业务运作同样受疫情影响，KRONO去年的营运数据却相当令人满意，受看好能在疫后变得更强。

根据美国市场情报公司IDC早年的预测，2018至2025年期间的全球总数据量，年均复合增长率（CAGR）预计可高达61%，加上疫情迫使企业加速数码化，区域业务网络相当完善的KRONO，具有很好的条件来捕捉任何新商机。

除业务前景光明，该公司也拥有强大的资产负债表，截至去年9月杪仍处净现金状态，加上拥有极佳的自由现金流记录，财务状况令人安心。

整体而言，KRONO身处一个强而有力的高成长领域，多年的精心布局则将公司安置在极有利的位置上。长远来看，赢面大。

回顾2020年，冠病病毒年初在中国武汉被发现後，短短幾个月便蔓延到全世界，大马起初防疫成绩出色，却不幸因政治乱局和国界漏洞，而在年杪前宣告沦陷，加上经济再无法承受封锁，如今唯有把希望放在疫苗上，在那之前大家要自求多福了。

在冠病威胁下，全球各国过去一年都曾祭出封锁措施，限制人流聚集，且幾乎一整年时间都处於半锁国状态，严重冲击经济，加上政府财政则因砸钱救市而加速失衡，相关後遗症必定会在未来陆续浮现，加剧市场波动。

受政治與冠病夹攻，去年的投资路並不好走，但透过弹性调整组合，適时吸纳高潜力股，《股海捞月》在2020上半年先小赚3.99%，下半年再拿下17.90%，总结全年回酬21.89%，有驚无险再过一关。

●声明：股海捞月和股海组合提供的资料只供参考，志在助投资者认识一些不获证券行重视的小型股，和追踪相关股后续表现，不是买卖建议，任何投资决定还请先征询专业股票经纪的意见，盈亏自负。