分析员:合并告吹不可惜 绿盛世UEM阳光应专注各自计划

Sinchew Fri, Jan 15, 2021 10:20am - 3 years View Original


(吉隆坡14日讯)绿盛世(ECOWLD,8206,主板产业组)与UEM阳光(UEMS,5148,主板产业组)合并计划告吹,分析员对此不感惋惜,主要是2家公司各有各做,专注自家商业计划来提高价值,才是当前最理想的选择。

UEM阳光与绿盛世合并告吹,丰隆研究表示,两强整合创造协同效益,以及打造产业巨头固是好事,但现在情况却截然不同。

“当UEM阳光宣布与绿盛世整合时,我们对此略感负面,主要是UEM阳光短期将继承绿盛世资产负债表。随着整合计划告吹,我们相信UEM阳光将得以保留资产负债表,并追逐其他更契合策略与增长的企业计划。”

不过,丰隆研究也坦言,合并计划告吹也让UEM阳光错失运用绿盛世卓越行销与品牌技能的机会。

“绿盛世行销和世界级的城镇规划能力闻名遐迩,加上庞大的国内盈利基础将帮助UEM阳光减低震荡的海外业务曝险度。更重要的是,整合后集团地库将从现有的9900英亩扩大至1万4500英亩,将崛起成为国内最大地主之一。”

尽管如此,该行认为就算整合计划成真,UEM阳光也需要更长的时间来兑现地库价值,因此2家公司各行其是,并专注自家商业计划来提高价值是更理想的选择。

肯纳格研究看法一致,主要是UEM集团提出的条款对UEM阳光更为有利,绿盛世大股东将因此失去多数股权、上市地位、品牌和自主权。

“集团仅需透过联营就可达成增持地库的目标,根本无需展开全面整合。唯一的好处在于绿盛世将获得国库控股这样强大的财务伙伴,但考量绿盛世健康的现金流、日趋减少的负债比和强劲的销售,我们相信绿盛世绝对有能力渡过当前房市低潮。”

该行补充,若U E M阳光顺利推动整合计划,销售动能将较现有目标更强,主要是绿盛世在柔佛的产业销售强劲,但碍于UEM阳光负债比低至0.4倍、接连不断的卖地计划和高达17亿令吉的未入账销售,相信UEM阳光未来生存仍不成问题。

综合以上,丰隆研究维持UEM阳光盈利预测、“守住”评级和50仙目标价不变,主要是柔佛房市依旧低迷,让该公司短期催化因素匮乏。

肯纳格研究则保持绿盛世和UEM阳光“符合大市”和“落后大市”评级不变,目标价为49仙和43仙。

洪建文/报道

The content is a snapshot from Publisher. Refer to the original content for accurate info. Contact us for any changes.






Related Stocks

ECOWLD 1.520
UEMS 1.210

Comments

Login to comment.