行管+紧急 小股东如何自保?/前线把关

Nanyang Mon, Jan 25, 2021 12:26am - 5 months ago


尽管重新实施行动管控令(MCO 2.0)是能够预测的,突然宣布紧急状态至8月1日却非常令人吃惊。

即使当局保证商家依然可以营业,即使将更严格执行标准作业程序,MCO联合紧急状态,肯定将严重打击一些经济领域,甚至影响外资对大马经济前景的看法。

我们很有可能需要重新评估,国家何时能够重新开放经济和边境,或从疫苗的分发中受益。

以下是少数股东如何保护投资的一些指引:

没有宵禁:

首相致辞中,这不是许多人想象中的“紧急状态”。

我们回忆一下,过去全国唯一处于紧急状态法令颁布的紧急状态,是在1969年5月的种族暴乱时期,历程21个月(幸运的是,接下来没有让国内的经济增长乖离了轨道。

根据瑞士的公民和政治权利中心,去年起共有79个国家颁布了不同程度的紧急状态,包括美国、澳洲、纽西兰、法国、芬兰、印尼、菲律宾和泰国等。

在接下来的六个月内,我们将没有国会会议、补选或大选。简单来说,政府将全神贯注于抗疫,不受政治事件的干扰。

●经济损失:

联昌国际研究预测管控令2.0(从1月13日至26日)每天所造成的经济损失是7.5亿令吉,远比管控令1.0(去年3月18日至5月3日)的每天24亿令吉少。

因此,该研究所预测管控令每实施14天,国家2021年GDP增长将减少7.5%或100亿令吉。

●冲击商家:

乍看之下,受到管控令2.0影响或不准营业的,包括休闲相关行业、非必需品零售商,和博彩业经营商(NFO)。

即使较多行业可以继续营业,由于交通限制和消费者信心问题,服务领域普遍面对销售低迷的问题。

至于出口领域,受到国内外加强遏制冠病的措施,短期内贸易活动可能放缓,为恢复全球供应链造成更多障碍。

●失业增加:

随着上述的发展,企业削减成本可能造成溢出效应,导致公司减薪或裁员。

目前,大马正面对76万4400失业人士,及可能有约100万加入就业市场的新人(考虑到即将毕业出来社会工作的学生)。

●财政薄弱:

随着管控令2.0和紧急状态实施,预料赤字将继续攀高。

监管目前财政拮据,政府在1月18日推出了第5个拯救配套,即150亿令吉的安心配套。

至今,除了2021财政预算案的各种冠病措施以外,2020年政府已经拨款3050亿令吉予拯救经济和纾解配套。

●低息环境:

最近货币政策委员在会议后,国行决定维持利率在1.75%不变。但是,根据最新发展,若有必要,国行很可能将隔夜政策利率,再削减25个基点到1.50%。实际上,肯纳格投行研究不排除再削减25个百分点至1.25%的可能性。

●市场风险:

颁布紧急状态的政治动荡,可能延迟外资返回大马证券市场的可能性。

这是考虑到最近两名巫统国会议员撤回对国盟(PN)政府的支持(使国盟的支持者减少到109位,对比全体议员的220位)。

同样的,管控令2.0将提高企业盈利风险;而紧急状态将让外资对大马带有负面看法。

同时,这也对作为经济领头羊的银行领域带来负面的影响,考虑到:

(i) 国行降息以缓和管控令2.0的影响,但这将影响银行的净利息赚幅;

(ii) 导致不良贷款增加;

(iii)如果管控令2.0延长,暂缓还贷措施可能重启;和

(iv)基于管控令2.0将减少商业活动,或导致贷款萎缩。

●疫苗迟到:

政府预测在18个月内为70至80%的国民接种,然而这可能会延迟。基于管控令2.0已经延长到2月4日,要实现这个预测,可能需要其他政策的支持。

结论:

但是,目前,鉴于管控令2.0可能无限期的延长,没有任何一位经济学家或股市分析员能够预测金融市场的真正影响 ,甚至是对马来西亚人民生活的影响,这全视乎国家能够多快阻断冠病的感染链。

只有时间可以证明一切。

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本周重点观察股东大会及特大:

婆罗洲石油(BORNOIL)(股东特大)

简报:

公司建议以每股3.6仙,发行12亿新股给麦格理银行有限公司,以募资4341万令吉。该资金将用来扩充其食品和特许经营及采矿业务。

提问:

麦格理银行有限公司建议认购公司12亿新股,在募集的4341万令吉里,集团将动用最多1000万令吉来作为扩充和寻找食品和特许经营的新业务用途。

基于公司拥有许多品牌(例如SugarBun的烤鸡、婆罗洲生态鱼、热辣卡诺;“砂拉越叻沙”;“渔夫最爱”和“仁当鸡”,Pezzo比萨),请问公司打算开拓哪些业务?

振德(CHINTEK)(股东大会)

简报:

振德的营业额年对年增加了6.3%至1.298亿令吉,主要因为棕油价钱上涨。整体上税后盈利增加12.1%至3600万令吉(2019:3210万令吉)。

本年度的鲜果串、棕油和果仁的产量减少。但是,股东必需警惕,因为产量减少反映了生产量的季节性和翻种的情况。未来公司表现得观察原棕油的价格走势。

提问:

由于园地附加的村庄骚乱,印尼南苏门答腊成熟棕油园地的收割已经延迟。

公司在等待有关当局的批准时,维持目前的人力(年报第17页)。

请问集团何时能够取得当局的批准?

至于集团在印尼投资的棕油园,看来附近的村庄骚乱已经影响了收成许多年,因此,集团2020年继续蒙受840万令吉亏损,但是又在这个联营投资中增加了470万令吉的投资作为营运资本。(年报第17页)。

鉴于管理层这些年来采取许多行动和措施,为什么还是无法解决骚乱的问题?

华明包装(BRIGHT)(股东大会)

简报:

华明包装2020年营业额跌25.18%至5080万令吉(2019:6790万令吉),因为税务推动价格上涨,及抗疫措施导致成年烟民每天消费减少。其包装产品主要售给烟草公司。 提问:

2020年内部审计的成本是1万4000令吉,比较2019年的2万令吉(年报第37页)。

请问内部审计在2020年审计了什么范围?发布了多少份审计报告?鉴于费用减低,审计范围是否也跟着减少?

基于审计费用相当小(每月约1166令吉),审计和风险管理委员会如何确保足够的涵盖范围,及有效的内部审计功能?

佐汉控股(JOHAN)(股东特大)

简报:

佐汉建议以约3.1398亿令吉脱售DCS股权,这是项重大脱售,因为公司将失去主要营业额来源。

DCS过去三年皆蒙受亏损。此外,卡业务的前景并不乐观,因为全球都在减少使用付款卡和信用卡。MSWG将投票“支持”这个提案。

提问:

佐汉子公司——佐汉投资私人有限公司(JIPL),建议以1.0357新元(约3.1398亿令吉)脱售DCS股权給Ezy Net私人有限公司、Candypay控股有限公司、和Genesis Business控股有限公司。DCS目前提供付款卡和信用卡服务,附属于佐汉的酒店款待和卡业务部门。

这项脱售建议属于重大脱售,可能导致该上市公司不符合大马主板的上市公司条规(第10.02(eA)段落)。

DCS和另一家子公司贡献了佐汉过去三年(至2020财政年)约86.03%、85.15%、84.05%营业额(通告第5页)。请问公司将如何应对失去巨大营业额的影响?

剩余的业务部门例如一般交易、提供秘书管理服务、酒店款待业务,在何种程度上能够应付短期财政影响?

如果公司被列为上市条规第8.03(A)(2)段的受影响上市公司行列(即一家上市公司的营运不足以保证它在大马交易所交易或上市),佐汉将如何纠正这种情况以维持上市地位?

家丽资机构(HOMERIZ)(股东大会)

简报:

公司94%的营业额以美元为主,因此,外汇风险管理能力以致公司不会因为汇率波动而亏损至关重要,尤其是美元自2020年第三季起开始贬值。如果没有适当的对冲汇率,盈利将大受打击。

提问:

自上市以来,公司从来没有委任主席,这点不符合大马企业监管守则第1.2条实践,规定上市公司应该委任一名主席,以灌输良好的企业监管实践、领导才能和确保董事部的效率。

公司在企业监管报告中声明,打算维持董事部现状,直到有需要主席的情况出现才另作打算。

公司是否计划委任一名主席?如果是,何时委任?

国云集团(PLB)(股东大会)

简报:

国云集团2020年营业额1.7117亿令吉,比去年的2.4341亿令吉少。2019年的税前盈利1240万令吉,今年转为税前亏损254万令吉,主要是蒙受产业减值、联营投资减值等861万令吉亏损。

提问:

鉴于冠病之故,集团蒙受产业库存减值亏损(713万3797令吉), 联营投资减值亏损(120万30令吉)及产业、工厂和器材(1138令吉) 。

产业库存减值亏损和待发展的土地有关。请提供该土地的地点和面积?

请提供该联营投资的名字,以及业务性质。

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