（吉隆坡16日讯）我国冠病疫情开始放缓，马银行研究相信这将带动国家经济走向复苏，并为银行业带来贷款增长加速、净利息赚益复苏、拨备减少等5大利好因素，领域前景趋向正面。

马银行研究表示，随着冠病新增确诊个案开始减少，加上MCO可能进一步放宽，国家经济正迈向复苏之路，而这将对作为经济晴雨表的银行业带来多项利多因素。

1.贷款增长加速

MCO2.0与MCO1.0的差别在于前者相对宽松，多数的经济领域都持续营运，部份也在随后逐步重开，对经济造成的冲击更轻，马银行研究预期今年大马国内生产总值（GDP）在经历去年萎缩5.6%后，今年将重拾涨势，按年增长5.1%，略低于官方预测的6.5至7.5%。

MCO2.0对第一季的经济增长冲击料最大，预估首季经济将萎缩3%，随后将重拾增长动能，并在第二季强弹15%。

经济复苏对银行业来说是一大利多，将重拾贷款增长动能，但更重要的是储备减少。马银行研究预期全年银行业贷款将加速增长3.8%，归功于家庭贷款增长企稳，以及企业借贷增加。

2.净利息赚益复苏

国家银行在去年大砍隔夜政策利率（OPR）125个基点至1.75%低位，加上第二季修改损失（Modification loss）导致银行业净利息赚益显著萎缩38个基点至1.84%低位，但随后在第三季反弹至2.08%。

马银行研究预期，随着经济重新增长，加上国行有信心去年减息125个基点将继续振兴经济，相信国行可能暂停减息。同时，今年通膨可能回升至约2%，而3个月期定期存款利率为1.6%，意味着实际回酬率可能转负，也将抑制国行进一步减息的空间。

在去年5月最后一次降息后，定期存款已逐步重新定价，今年将可全面重新定价。同时，来往储蓄（CASA）户头去年增长强劲，让银行业得以降低整体融资成本，因此马银行研究预期今年平均净利息回酬将改善4个基点，比较2020年为萎缩10个基点。

3.未兑现投资盈利将带来扶持

减息潮导致债券回酬率下跌，截至去年12月杪，3年期大马政府债券（MGS）企稳于1.88%，而10年期MGS则起25个基点至2.9%。

基于债券回酬下跌，银行业盈利去年获得投资盈利扶持。虽然今年投资盈利可能较低，但银行以公允价值计量且变动计入其他综合收益的金融资产（FVOCI）储备依旧强稳，银行可在必要时兑现来扶持今年盈利表现。

4.拨备减少

在MCO2.0期间，各大银行的贷款援助计划（PRP）占总贷款比例普遍攀升，马银行研究预见在寻求PRP援助人数增加下，银行业呆账比在今年下半年前恐难见顶。

国行去年进行的压力测试预测，银行系统总呆账比将在2020和2021年杪攀至3.1%和4.1%高位，但截至去年杪，银行业总呆账率仅为1.57%，主要是领域获准无需为部份PRP贷款进行减记。

更重要的是，银行持续审慎应对风险。在银行业先发制人措施下，去年信贷成本有所盘攀升，而MCO2.0的落实也可能导致去年第四季和今年首季平均信贷成本高于预期。

不过，经济缓步复苏将有利于拉低信贷成本，但预估全年信贷成本将企于51个基点高位，但略低于2020财政年的77个基点。

5.资本率强劲，有望提高派息率

尽管冠病疫情来势汹汹，但大马银行业靠着多年努力筑起强健的资本水平，几乎所有银行资本率均高于13%，仅有联昌集团（CIMB,1023,主板金融服务组）企于12.9%，反映出银行业强大资本水平将足以过渡当前风暴。

不过，为保留资本，多数银行在2020财政年削减终期股息，或延迟派发中期股息，仅有马来亚银行（MAYBANK,1155,主板金融服务组）和兴业银行（RHBBANK,1066,主板金融服务组）为投资者带来惊喜。

马银行研究认为，受到盈利减少，以及审慎派息影响，银行业2020财政年每股股息预测料按年萎缩，仅有大众银行（PBBANK,1295,主板金融服务组）例外，主要是该行拥有高达362%的贷款损失拨备，盈利风险相对较低，加上资本率强健，派息有望捎来惊喜。

整体来看，马银行研究相信在低投资收入下，银行业今年平均营运盈利仅增长1.3%，但看好在贷款增长强劲、净利息赚益扩张和严控开销措施相抵下，银行业今年核心净利有望强劲增长19%，比较去年为萎缩21%。

“随着盈利复苏，我们预期望银行业平均股本回酬（ROE）将增长8.6%，优于去年的7.6%，而2022年更有望进一步改善至9.2%。”

综合以上，马银行研究上调银行业评级，从“中和”调高至“正面”，而兴业银行、联昌集团、回教银行（BIMB,5258,主板金融服务组）、大马银行（AMBANK,1015,主板金融服务组）、丰隆银行（HLBANK,5819,主板金融服务组）和安联银行（ABMB,2488,主板金融服务组）均列入“买进”名单。

洪建文／报道