油气业虽现复苏 供应过剩隐忧未除

Sinchew Wed, Mar 24, 2021 06:26pm - 1 month ago


(图:美联社)
(图:美联社)

(吉隆坡24日讯)尽管国油公司提高国内资本开销、油价因供应收紧而走高,以及需求改善,将为油气领域带来利好扶持,但分析员担忧美国将增产石油,此外石油输出国组织与盟友(OPEC+)逐渐放宽减产限制,预期今年下半年会出现供应过剩的情况,决定维持该领域“中和”评级。

油价暴跌6%
冲击油气股

欧洲国家近期再次落实封锁令和疫苗推广缓慢,导致国际油价暴跌约6%,拖累大马股市油气股今日普遍下跌,国油贸易(PETDAG,5681,主板消费产品服务组)闭市起8仙至20令吉24仙,大红花石油(HIBISCS,5199,主板能源组)挫1.5仙至65仙,恒源(HENGYUAN,4324,主板能源组)与PETRON大马(PETRONM,3042,主板能源组)分别跌7仙及4仙,至5令吉32仙及4令吉56仙。

昨日布兰特原油期货暴跌5.9%或3.83美元,至每桶60.79美元,盘中一度跌至60.50美元。美国原油收于每桶57.76美元,下跌3.80美元或6.2%,此前曾触及每桶57.32美元的低点。

今日亚洲盘油布兰特原油期货涨1.26美元至每桶62.05美元,美国原油期货起1.18美元至58.95美元。

油价下半年料走低

美国能源资讯署(EIA)预期,今年上半年市场将会出现平均每日120万桶供不应求的情况,但在下半年,预期在OPEC+的减产放宽下,增产步伐会超越需求的改善,转至每日38万桶供应过剩,2022上半年则恢复平衡。

艾芬黄氏研究表示:“这符合我们对油价会在2021年下半年走低的预期。”

该行指出,2021年石油需求预期将回升每日550万桶,至疫前水平61%,2020年为下跌每日900万桶。不过,长远来看,料石油需求在最早2022年中期前都难以达到全面复苏。

“我们相信,这猜测还可能过于乐观,因航空旅游在2023年前或不能完全复苏。”

整体而言,大部份产油国料将会在接下来的数月内逐渐增产,以完好利用这走高的油价,这可能会超越需求复苏进度,导致全球库存上增。

“短期内,若OPEC+,尤其是沙地阿拉伯,决定缓慢增产,并超越不稳定的需求复苏步伐,我们预期全球油价也会反映出来。”

此前,美国冬季风暴,以及沙地阿拉伯额外自愿性减产每日100万桶的消息突袭市场,造成全球油价强力回弹。因此,该行决定,提升2021年布兰特原油价预测至每桶60至65美元(此前为45至50美元),而长期价格将介于65至70美元。

另外,该行指出,美国的产出也是值得关注。美国能源资讯署(EIA)预期美国产出将于2021下跌每日20万桶,但预期将在2022年增90万桶至每日1200万桶,接近2019年创下的历史新高,即每日1300万桶。

尽管美国钻机数量与产量走低,但库存跌幅缓慢、自2020年中期以来仅挫5000万桶至4亿6800万桶,仍在5年平均水平之上。在需求稳定,以及美国产出大增预期下,目前库存水平风险高,再度提高油价下行风险。

国油近期宣布总值400亿至450亿令吉的2021年全年总资本开销,大于2020年的334亿令吉,其中分配至大马的预算从220亿提升至250亿令吉,按年高出26至44%,对油气业来说是利好消息。

至于为何全年预算仍低于此前国油所提出的500至600亿令吉,该行认为,主要归咎于不稳定且脆弱的油价环境,但不排除在未来获上调的可能性。

中小资油气股更有吸引力

选股方面,该行表示,中小资本油气股相比大资本股来得更有吸引力,因领域资本开销的复苏普遍使前者收益,因领域活动增加,且风险回酬比率也更为诱人。

由于国内资本开销前景改善,该行决定提高海事重工(MHB,5186,主板能源组)目标价至72仙(原为29仙),评级从“卖出”改为“持有”。VELESTO能源(VELESTO,5243,主板能源组)也获得重新评估,目标价提升至24仙(原为13仙),评级从“卖出”改为“买进”。

另外,维修保养业者也料可受惠于资本开销的复苏,包括戴乐集团(DIALOG,7277,主板能源组)与世霸动力(SERBADK,5279,主板能源组),因此决定维持双股评级。阿玛达(ARMADA,5210,主板能源组)、大马气体(GASMSIA,5209,主板公用事业组)以及国油贸易(PETDAG,5681,主板消费产品服务组)则为该行的大资本领域复苏首选。

林家祥/报道






Related Stocks

ARMADA 0.425
DIALOG 3.000
GASMSIA 2.710
HENGYUAN 5.680
HIBISCS 0.675
MHB 0.510
PETDAG 19.660
PETRONM 4.730
SERBADK 1.630
VELESTO 0.150

Comments

Login to comment.