（吉隆坡9日讯）合并后的天地通数码（Celcom Digi）市占率高达67%，或引起垄断通讯领域的争议。不过，分析师认为，这项合并对消费者而言绝对是福不是祸，因为在两大集团资源合并后，将拥有更大能力和其他业者进行价格战。换言之，消费者或可坐享渔翁之利，得到更”价廉物美”的通讯配套。

针对亚通（Axiata，6888，主要板通讯与媒体）旗下的天地通（Celcom）与数码电讯（Digi，6947，主要板通讯与媒体）合并为天地通数码，奕丰资本（iFAST Capital）分析师李志勇接受《中国报》电访时指出，若从寻常角度来看，市面上通讯公司选择减少，看似对消费者不利。但从另一角度来看，消费者反而能从这次合并中获益。

针对市场消费者担心，合并后的天地通数码将垄断整个市场，导致通讯费用大涨，李志勇指出，前者合并后调高通讯费用的可能性几乎是零。

李志勇解释说，通讯市场和其他领域不同，顾客对通讯服务没有太高忠诚度。也就是说，哪一家的服务更便宜，线路更稳，顾客就会“跳槽”去别家服务。

马六甲证券研究主管刘礼誉因此认为，合并后的天地通数码不会因占大部分市场份额而周高售价，反之，更可能调低价格或推出性价比更高的配套。

李志勇指出，近几年来业者为争取顾客，一直在打价格战，进而导致业者赚幅受到影响，成长也因此受限。

“如今天地通与数码电讯合并后，将带动两家公司资源得到整合，成本开销也进一步减少，到时整个市场，就天地通数码最具议价能力。”

李志勇指出，如此一来，天地通数码就更有能力为消费者推出性价比更高，更廉宜的通讯配套。

“从这方面来看，两家公司的合并对消费者是好事，反而对同行的明讯（Maxis，6012，主要板通讯与媒体）、U Mobile等业者来说是件噩讯。因为后者将没有足够能力和壮大后的天地通数码进行价格竞争。”

合并计划消息一出，亚通和数码电讯周五（9日）复牌后股价一飞冲天，齐齐位列10大上升股前5名！

数码电讯开盘即飙涨56仙或15%，以4.31令吉迎市，期间甚至一度暴涨75仙或20%至4.5令吉。闭市时，该股挂4.46令吉，扬71仙，成交量达7268万4800股，位列10大上升股第2名。

亚通开市则起13仙至3.93令吉，最高涨11.3%或43仙至4.17令吉。截至闭市，该股挂4.11令吉，扬31仙，全天共4703万2900股，位列10大上升股第4名。

亚通和数码电讯周四（8日）配合合并事宜宣布，双双宣布停牌一日，直至今早9时才恢复交易。

对于天地通和数码电讯的合作消息，券商一致表示看好，并调高该两股的目标价格。

其中大众投银研究对数码电讯持“跑赢大市”评级，并将目标价格设在4.5令吉，同时对亚通持“中立”评级，目标价格设在3.8令吉。

肯纳格投银研究则更看好亚通，对该股持“跑赢大市”评级，目标价格设在4.4令吉，同时对数码电讯持“符合大市”评级，目标价设在3.55令吉。

针对天地通数码的合并，券商和分析师一致认为两家公司的合并将带来协同效应（synergy effect），达到1加1等于3的强强联手效果。

大众投银研究指出，在两家公司合并后，由于采购规模扩大，因此在资源共享、网络优化和较低的采购成本方面将产生协同效应。

对此，李志勇进一步解释说，这一情况，就好比A（拥有1000令吉）和B（拥有1000令吉）联合起来，却能达到3000令吉的局面。天地通和数码电讯的合并，就是达到互相壮大的利好效应。

但肯纳格研究指出，两家公司合并后，将可优化现有基础设施架构的使用来支撑彼此的网络，进而达到开销缩减。

“因此合并公司的资本开销料从原先营业额的15至16%，下滑至12至13%。”

但天地通与数码电讯的合并毕竟未获得政府正式批准，目前仍存在潜在不获批的风险。唯分析师一致认为，两方公司在这个时间点大肆宣布合并消息，相信已有足够信心获批。

据JF APEX证券研究指出，该行虽看好两家公司的合并计划，但同时也存在隐忧，毕竟合并后的天地通数码在我国3大通讯运营商中的总体市占率高达67%，手机签订收入更占整个市场的58%。

“大马通讯及多媒体委员会（MCMC）将根据《 2014年实质性减少竞争指南》决定两家公司合并是否大幅减少市场竞争，因此我们担心这项合并未必一定获政府批准。”

尽管如此，李志勇认为天地通数码的67%市占率虽存在不获批风险，但可能性小，毕竟亚通和数码电讯母公司Telonor集团在宣布合并前不可能不知道这一风险。

“因此既然两家公司相信已有足够信心，才会大肆宣布合并消息。”

另外，刘礼誉指出，天地通数码此次合并胜算高，主要因为我国正在力推5G网络，合并后的天地通数码将有利5G网络发展。