分析：大马投行研究

目标价：1.19令吉

最新进展：

IJM（IJM，3336，主板建筑股）独资的IJM建筑，获得涉及吉隆坡敦拉萨国际贸易中心（TRX）和槟城The Light City（简称TLC）的建筑合约 ，总值3亿2760万令吉。

行家建议：

这是2022财年的首批合约，使IJM手持的建筑订单增加6%至7%，达到53亿令吉。

不过，这仅相等于2018年建筑业上涨周期顶峰时的50至60%。

我们维持财测不变，即估计IJM在2022和2023财年，每年可获得15亿令吉的新建筑订单。

关于捷运3（MRT3）可能在今年下半年启动的消息，事实上，政府的财政空间拮据，因为国债上涨、疫情压制经济，包括税收和石油收入减少，及为了缓和冲击而推出的巨额援助配套。

同样的，我们对IJM其他主要业务也保持谨慎，例如受到建筑业放缓影响的建材业务、因供应过剩和收紧房贷的房产业务、持续亏损的部分大道业务。

不过，棕油和港口业务则是亮点，因为原棕油价格强劲，港口吞吐量在疫情期间仍保持韧力。

根据加总估值法（SOP），维持“低于大市”评级，和1.19令吉目标价。