沙布拉能源高负债 忧虑犹存

Sinchew Thu, Jul 22, 2021 06:39pm - 1 week ago View Original


(吉隆坡22日讯)沙布拉能源(SAPNRG,5218,主板能源组)在马、泰赢得总值12亿令吉合约,使总订单增至30亿令吉,分析员对高达100亿令吉高负债的忧虑仍迟迟无法消散。

马银行研究认为,该公司今年需再获取88亿令吉合约,才能令未完成订单延续,截至4月杪有未完成订单118亿令吉,这个财政年的95%营收稳握在手,下个财政年(2023财政年)只覆盖50%。

工程建设赚幅低


而且,工程与建设(E&C)赚幅低且波动,难与上个财政年的双位数匹比。

分析员指出,以100亿万令吉债务或负债比一倍,或者相等于债务对比营运盈利的11倍(7年期),需有15亿令吉营运盈利才使局面向好,但看来近期皆难以达致。

该行预测今后3个财政年营运盈利9亿0600万、9亿5600万和9亿8100万令吉。

盈亏平衡重于成长


该行认为,搞好盈亏平衡重于成长,否则将拖慢能源转型与过渡进程,脱售资产计划或有所帮助。

今年4月,该集团以900万美元或3695万令吉脱售沙布拉OMV上游公司所有股权,透过谨慎管理成本与资本开销。

该公司总共从5个客户获取7项总值12亿令吉订单,几乎涵盖各核心业务的合约,施工期皆很短,最长也不过是到2023财政年的第三季(2023年8月)。

这些订单包含营运与维护保养业务(O&M)、钻探与生产(E&P)、运输与装管等业务。该集团如今在第三季有8个钻井平台获得合约,增加使用率至57%。

该集团上财政年净亏从前期13亿收窄至1亿6100万令吉,分析员预期这个财政年蒙亏2100万令吉,下个财政年有望转亏为盈,净赚2400万令吉。

该行保持沙布拉能源的“售出”评级,未来一年目标价为10仙。

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