分析：联昌国际投行研究

目标价：4.60令吉

最新进展

明讯（MAXIS，6012，主板电信与媒体股）2021财政年次季净利，按年增长5.26%，至3亿6000万令吉；营收则涨5.25%，报22亿6400万令吉。

上半年而言，明讯净利略下滑0.72%，至6亿9400万令吉。该公司也宣布派息每股4仙，除权日派发日分别落在9月2日、30日。

行家建议

明讯次季核心盈利按年和按季，分别上涨5.2%、7.8%至3亿6000万令吉，符合我们预期。

同时，上半年核心盈利按年增长3.3%至19亿7500万令吉，占我们和市场全年预期的47%、48%。

明讯派息4仙也符合预期。碍于疫情和经济仍充满变数，该公司还没提供2021财年业绩展望。

该公司次季服务营收按年涨3%。其中移动服务营收按季涨1.3%，优于数码网络（DIGI，6947，主板电信与媒体股）的0.2%涨幅。

此外，次季服务营收息税折旧摊销前盈利（EBITDA）赚幅，按季上升1.7个百分点至51.5%，是2019财年第3季以来最高。

对于下半年，明讯估计坏账拨备将从上半年的低水平增高，同时运营及维护成本也季节性走高。

我们下调2021至2023财年核心每股盈利预测，幅度介于4.7%至7.1%；同时，下砍2021至2023财年EBITDA预测，幅度位于2.3%至3.5%。维持“守住”评级，但目标价从4.80令吉，下调4%至4.60令吉。