【行家论股/视频】柏威年产托 今年财测下调41%

Nanyang Fri, Aug 06, 2021 08:21pm - 2 years View Original


南洋商报eNanyang

分析:兴业投行研究

目标价:1.55令吉

最新进展:

柏威年产托(PAVREIT,5212,主板产托股)2021财政年次季净利,按年大涨1.04倍至2041万令吉,并宣布派息每股1.83仙。

同时,柏威年产托次季取得营收1亿2478万令吉,按年微减1.27%。

上半年来看,该产托净利增长16%至5167万令吉;累积营收微跌3.72%,报2亿5100万令吉。

Pavilion PAVREIT

行家建议:

柏威年产托首半年核心净利累积至5170万令吉,低于我们和市场的预期,仅达全年预测的31%。

净利低于预期,主要是该产托所有的综合出租率都较低,因为到期的租约并未续约,以及向租户提供租金援助所致。

尽管如此,吉隆坡柏威年(Pavilion KL)仍是最大的贡献者,占柏威年产托营收的80%以上。

同时,考虑到疫苗接种加速,我们认为重新开放经济后,吉隆坡柏威年将成为客流量和报复性消费的主要受益者。

另外,我们积极看待管理层将大门商场(DaMen)转变为“寓教于乐中心”,而“大地影院”的开业,可能在中长期内带来更高的出租率和购物者流量。

综合以上,考虑到柏威年产托受多个阶段的管控令影响,我们将2021财年的净利预测下调了41%,并将明后财年的净利预测,各别下调2%和11%。

根据股息折价模式(DDM)计算,我们把目标价从原先的1.70令吉,下调至1.55令吉,不过仍维持“买入”评级不变。

柏威年产托股价走势

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