（吉隆坡6日讯）种植领域今年首8个月并购价值，已超越去年全年总额，分析员相信并购热情会继续保持，而被低估的莫实得种植（BPLANT，5254，主板种植股）和合成种植（HSPLANT，5138，主板种植股），仍是潜在被收购的目标。

马银行投行研究发布报告写道，年初至8月底，本地种植业录得35.6亿令吉并购交易，超越了去年全年所录得的30.5亿令吉。

种植领域从去年初至今，最为显著的并购案，是今年吉隆甲洞（KLK，2445，主板种植股）出27.3亿令吉，全购IJM种植（IJMPLNT，2216，主板种植股）。

其他还有土展局（FELDA）去年私有化FGV控股（FGV，5222，主板种植股）计划失败，但花费21亿令吉，将股权从44%增持到78%，以及在去年被大股东成功私有化的关氏（KWANTAS）。

分析员点出，造成该领域出现并购活动的主要动力，是来自对“不砍伐、开垦泥煤林及开发（NDPE）”的承诺，令种植者转移目标，寻找收购现有油棕园来实现增长。

同时，也因为原棕油价高涨、扩展用途土地越来越稀缺、成本压力与劳工短缺问题提升，导致小型业者缺少经济规模效益，加剧业界整合，以及中小型种植股被低估。

中小股估值甚低

“并购主题将继续受到实际交易价格，即2019与2020年平均每公顷5万5900令吉，及今年平均每公顷5万9000令吉售价，与许多中小型股估值差距的推动。”

“我们观察到这些中小型股，股价相当于未调整每公顷企业价值（ev/ha）1万7000令吉到3万8000令吉之间，仅刚好处于或是还低过翻种成本。”

下半年续强劲并购

报告补充，本地种植指数有多达60%成分股，在本月初股价对账面净值还不到1倍。

由于诸多因素推动，该领域并购势头在今年会进一步提升。

根据从马交所收集到的数据，该投行得出35.6亿令吉油棕园和种植股市股权相关交易；分析员只收集从5000万令吉起跳的并购交易。

然而，这还未纳入IOI集团（IOICORP，1961，主板种植股）在7月初，向东源集团（NPC，5047，主板种植股）出价2.81亿令吉，收购3片棕油种植土地和1片合作社土地的交易。

莫实得与合成种植

潜在私有化目标

分析员相信中小型种植股中，莫实得种植与合成种植，仍将是首要被收购的目标。

“我们相信莫实得种植是个潜在私有化目标，毕竟目前只处于股价对账面价值0.55倍、股价对重估资产净值0.3倍，及每种植公顷企业价值3万4400令吉。”

莫实得（BSTEAD，2771，主板工业股）持有了莫实得种植57.4%股权，而控制莫实得的武装部队基金局（LTAT），握有莫实得种植12.1%股权。

另外一家潜在私有化目标的合成种植，分析员指每种植公顷企业价值报3万7800令吉、股价对账面价值为0.9倍，且持有每股32仙净现金。

在前周，合成统一（HAPSENG，3034，主板工业股）通过场外交易2.64亿令吉，增持合成种植股15%，至74.9%。

另外，据媒体报道，大马朝圣基金局正考虑私有化持股74%的TH种植（THPLANT，5112，主板种植股）。