【行家论股/视频】马面粉 需求反弹激励盈利

Nanyang Wed, Oct 13, 2021 08:00pm - 1 week ago View Original


分析:大马投行研究

目标价:1.37令吉

最新进展:

马面粉(MFLOUR,3662,主板消费股)与泰森国际(Tyson)的联营公司,预计可受益于加工家禽产品的需求和售价走高。

目前,家禽价格正在上涨,主要是管控令3.0放宽后供应短缺和需求改善。

马面粉 MFLOUR

行家建议:

我们预计马面粉在这联营公司的净亏损,会在2021下半财年走低。

此外,随着巴生谷放宽堂食限制,预计联营公司下半财年也会获得更高的销量。

目前,红土坎的家禽厂房使用率达50%,而管控令期间使用率只有20至30%。

因此,预计该厂在2022财年使用率可达60%,并可令其收支平衡。

该公司预计可从联营公司受益,主要是产品供应和流程方面的合作,将提高生产效率。

展望未来,10至20%的产量预计将输送至Tyson;长远来看,该公司计划通过后者进入中东等清真出口市场。

另外,尽管小麦成本增加,但面粉业务预计将在本财年表现良好,主要是部分面粉产品售价上涨,以及上财年第三季小麦价格暴跌时进行了采购。

由于售价和销量走高,预计面粉业务的息税前盈利,在本财年增长34.3%至1亿6450万令吉,而息税前盈利赚幅,将从上财年的5.9%,提高至7%。

综上所述,维持“买入”评级,和1.37令吉目标价。

马面粉股价走势 13/10/21

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