券商 ：银河-联昌证券研究
投资建议 ：守住
目标价 ：66.1仙
闭市价 ：62.5仙 （截至10月22日）
每股盈利 ：3.1仙 （2022财年估计）
本益比 ：20.69倍 （2022财年估计）
股息收益率 ：4.79% （2022财年估计）

大马凯德商托（CLMT，5180，主要板产托）2021财年首9个月的业绩低于预期，核心净利按年下跌49%；营业额也受第3季所提供的更多租金减免所拖累。房产净收入（NPI）赚幅亦低于预期。

银河-联昌证券研究指出，在各项行动管制令期间所提供的租金援助，导致该产托营业额自首季开始连续下滑。随着经济领域重新开放，第4季度料将迎来零售客流量和租户销售的反弹。但该行认为，针对性的租金减免将持续至第4季，只是援助规模或较小。

基于租金收入疲软、房产净收入赚幅从之前的49%稍滑至48%，银河-联昌证券研究下修本财年每股盈利约17.9%，但2022至2023财年的财测仍稳健。看好第4季的零售商场将复苏，该行维持“守住”建议，目标价稍提高至66.1仙。