（吉隆坡2日讯）第三季商品价格走高，盖过封锁利空因素，带动企业盈利回升，分析员料随着封锁解除，末季盈利会持续好转，惟大砍本财年年杪富时隆综指目标至1495点，以反映第三季业绩潮的表现。

联昌国际投行研究发布报告写道，第三季企业盈利改善率，提升至0.93倍，比起分析员预测来得好；次季时仅有0.53倍。

同时，表现超出预期的企业比率，从次季时的20%，提升至31%。

再来，表现不佳的比率，从次季的37%，下降至33%。

第三季整体表现向好的主要原因，是巴生谷地区7月落实的加强管控令（EMCO）没有想象中可怕，且有农业与医疗保健业录得意外惊喜的表现。

配合最新盈利调整，分析员目前将综指股今明财年核心净利预测的增幅，分别下调至增长37%和萎缩3.4%；原先预测增长40.9%与0.9%，归咎于明年繁荣税杀到。

同时，预测2023财年盈利增幅为9.5%。

不过，若剔除综指中银行成分股，分析员估计本财年盈利增幅为41.7%，下财年则萎缩7.3%，而后财年再次增长2.5%。

“因此，我们下砍年杪综指目标，从原先的1629点至1495点，并该预测下财年年杪目标是1637点，相当于展望未来一年本益比估值的14.5倍。”

报告补充，这两个目标皆是比过去3年历史均值的16.2倍估值，来得低1.5个标准差。

市场淡静

分析员解释，本财年目标下修，主要是为了反映第三季业绩表现。

“我们估计市场直到年底都会保持寂静，因为投资者会评估变种病毒Omicron的潜在冲击，加上美国预计更早结束购债。”

同时，股票买卖印花税调账50%，将减少投资者参与度，毕竟这将让大马成为东盟交易费最贵的市场。

首选3股

在分析员的3只首选股名单中，益纳利美昌（INARI，0166，主板科技股）保持不变。

不过，原先的大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）和金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股），被换成丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股）与全利资源（QL，7084，主板消费股）。

分析员解释，丰隆银行会取代大众银行，是因为增长前景更好，且承诺对环境、社会与监管（ESG）的实践更加透明。

至于全利资源，则是因为其2022财年上半年强劲消费增长势头，但益纳利美昌仍是分析员科技领域的首选。

超标 vs 不达标领域

报告点出，只有当该领域至少一半以上企业，超出或者不达标，才算是超标或不达标。

超标领域

●农业：原棕油价与加工赚幅高过预期。

●化工业：石油化学价格高于预期。

●医疗业：IHH医疗保健集团（IHH）盈利好过预期，而联

合药业（DPHARMA）营运费用低过预期。

●交通基建业：大马机场（AIRPORT）表现高过预期，归功

于本地营运开销较低。

●公用事业：马拉卡（MALAKOF）业绩高过预期，得益于

Tanjung Bin能源发电厂赚幅超标；国油气体（PETGAS）则归功于再气化和公用事业业务赚幅超预期。

不达标领域

●汽车业：3家汽车业者表现差过预期，因为管控期间汽车销售受扰。

●航空业：亚航集团（AIRASIA）因汇率损失与数字亏损扩大，盈利疲弱。

●多元集团：多元重工（DRBHCOM）盈利低过预期，归咎于汽车销售疲弱，DESTINI（DESTINI）则被较高税率拖累。

●保险业：TUNE保障（TUNEPRO）表现差过预期，归咎于联号公司亏损。

●油气业：云升控股（YINSON）与Velesto能源（VELESTO）成本高过预期，导致盈利低过预期。

●船运业：马国际船务（MISC）盈利疲弱，因为液态天然气盈利受到维修成本拖累。