（吉隆坡4日讯）陷入剥削劳工事件并遭到大客户停止合作的ATA工业（ATAIMS，8176，主板工业股），尽管已致力恢复利益相关者的信心，但分析员认为，所有解决方案，最快都要半年时间来取得进展，且无法保证会有好的结果，相信未来复苏之路坎坷。

大马投行研究日前出席分析汇报会后，得知正如该公司早前进行的劳力调查审计报告摘要所述，报告结果未有定论，且正聘请专业顾问来调查该结果。

过剩库存恐致损失

再来，喊停合作的戴森（Dyson）有合约义务，买下原材料、零件和组装产品库存，这批库存估计价值5亿令吉。

“ATA工业没有在这之中涉及任何会引发减值的资本开销。该公司正在确定相关资产总额。”

不过，某些备用的过剩库存，可能会有争议，并导致公司损失。

管理层：能保持盈利

“假设库存损失为所购总库存的5%，估计达2500万令吉。”

另外，虽然人力短缺，但管理层仍重申高订单的预测；该公司正在获取政府特别批准，以在明年3月获得额外5000名劳工。

同时，管理层预计戴森订单终止后，年收入将介于19亿到21亿令吉。

“ATA工业预计少了大客户订单后，仍能保持盈利，估计税前盈利赚幅为5%，高过本财年上半年的1%，归功于融资成本较低，加上营运相对精简。”

“然而，我们认为该预测不太可能实现，因为收入急剧下降，会导致规模效益不经济。”

营运风险仍高

整体上，分析员仍谨慎看待ATA工业前景。

“就算该公司已努力缓冲名声受损，及恢复利益相关者的信心，我们认为任何解决方案的显著进展，必须要6到9个月才能出现，且不能保证会有好结果。”

因此，分析员认为该公司短期营运风险仍高，威胁主要来自劳力短缺、强迫劳工指控、潜在资产过剩、规模效益不经济，及声誉折损，加剧寻获新客户与订单挑战。

同时，分析员不像管理层般乐观预测，并维持今明后财年亏损的预测。

“在我们看来，该公司没有处于最佳状态以跟潜在新客户协商，所以相信从当前危机中复苏相当困难，且不断的劳工短缺危机导致难度加大。”

分析员维持“卖出”评级，并将先前56仙目标价，大幅下砍至30仙。

周四闭市时，ATA工业报44.5仙，起3.5仙或8.54%，成交量6689万4700股。