◤谈股论市◢ 产讬业务值钱 怡保花园遭低估

Chinapress Mon, Dec 13, 2021 09:50pm - 2 years View Original


券商 :银河-联昌证券
投资建议 :增持
目标价 :2.50令吉
闭市价 :1.89令吉 (截至12月13日)
每股盈利 :11仙 (2022财年估计)
本益比 :17.8倍 (2022财年估计)
股息收益率 :5.32% (2022财年估计)




由于缺乏交易流动性,怡保花园(IGBB,5606,主要板房产)估值比同行低。银河-联昌证券认为,市场可能忽略其在怡保花园产讬(IGBREIT,5227,主要板产讬)的53.2%股权市值,比怡保花园目前17亿令吉的市值高出80%。

怡保花园3大核心业务,即房地产发展、商业和零售资产料在2022财年实现强劲复苏,主要得益于市场消费意愿改善、零售销售和客流量的恢复、租金回扣减少,以及居家作业重新转向办公环境。该行预计,2021至2023财年更好的股息收益率(5.3%至6.4%)将有助增加流动性。

该行认为,该公司价值很高,因为在全面稀释后,该股价仍比2022年的每股预测重估净资产值(每股10令吉)折价81%。

重新评估的催化剂,包括今年末季净利按季反弹、怡保花园产讬注入潜在新零售资产、酒店业务转亏为盈,以及投资者倾向于疫情后的价值投资。

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