新闻控股（MYNEWS,5275,主板消费产品服务组）2021财政年表现逊预期，肯纳格研究认为，封锁措施放宽将有利于达成50家CU便利店目标，但忧虑未来展店脚步将受到严峻融资挑战影响。

肯纳格研究表示，新闻控股2021财政年第四季核心净亏损900万令吉，令全年净亏损扩大至4300万令吉，表现逊于市场预期。

“按年计，营业额因商业环境严峻下跌18%至4亿零100万令吉，我们预估每店营业额减少13%至80万令吉，毛利下跌3%至30%，归咎于产品组合变化倾向低赚益产品，而运费相对稳定。营运盈利因营运开销减少，微增30个基点，但食品加工中心（FPC）投资和新分店折旧开销进一步攀升。”

不过，该行指出，随著封锁措施在2021财政年第四季有所放宽，新闻控股营业额按季增长11%，相信每店营业额改善11%至80万，但碍于广告与促销和员工成本增加，营运开销翻倍，好在CU分店在10月开业，令净亏损收窄40%至900万令吉。

放眼今年CU分店
达50家 明年200家

“巴生河流域封锁措施放宽，以及全国迈入国家复苏计划（NRP）第四阶段，有利加速扩张CU分店网络，以在今年内达到50家分店目标。”

肯纳格研究说，新闻控股放眼在2022财政年将CU分店扩大至200家，但疲弱的现金流可能对融资带来挑战，达标潜存风险。

财测目标价上调

“基于新CU分店扩展脚步可能放慢，我们相信食品加工中心可能需要更久的时间才能达到收支平衡。”

尽管如此，该行在考量赚益改善、净增130家新店、平均销售增长25%等因素后，上调新闻控股2022财政年净利目标至2000万令吉，连带目标价从90仙，调高至1令吉。

“此外，基于新闻控股近期股价回调，我们上调投资评级至超越大市。”