（吉隆坡4日讯）产业公司2021年走势疲弱，随着房贷申请额强弹，分析员看好整体行业展望也会跟着改善，惟放贷条件严谨仍是产业公司的心头大患，预期2022年展望依然保持审慎。

房贷申请额回升

MIDF研究引用国家银行数据称，2021年房贷申请额强劲增长31.8%至4410亿令吉，远高于2020年的3348亿令吉。在2020年，受防疫封锁措施打击，房贷申请额减少6.3%。

“行动管制令配合国家复苏计划（NRP）而放松后，置业者的购兴也跟着增加，推动2022年1月房贷申请额按年增长5.4%至346亿令吉。”

分析员认为，房贷申请额回升，显示此前受到抑制的产业需求正止跌反弹，此外，政府推出的“拥屋计划”（HOC）也提振了房市买气。

在申请额强劲增长之下，2021年房贷批准额也按年提高7.3%，各家产业公司的销售额也纷纷回扬，其中实达集团（SPSETIA,8664,主板产业组）从38亿2000万令吉增至42亿6000万令吉、马星集团（MAHSING,8583,主板产业组）由11亿令吉涨至16亿令吉、UEM阳光（UEMS,5148,主板产业组）自11亿令吉增至14亿6000万令吉。

仍面对下单转销售挑战

无论如何，分析员指出，由于银行继续谨慎审批贷款，2021年的房贷批准率保持35%，与2020年相去不远，显示产业公司依然面对下单转销售挑战，相信短期内也不会改善。

产业指数2021年下跌4.22%，跌幅大于富时综指的3.67%，主要是产业公司的估值因经济不明朗和冠病爆发而显得过高。在2021年，股价惨跌的产业公司包括美德集团（MEDAINC,5040,主板产业组）、健坤马中（JIANKUN,8923,主板产业组）和ACME控股（ACME,7131,主板产业组），跌幅各达84.7%、61.5%和61.3%。

然而，产业公司今年首两个月表现恢复稳定，上扬了1.8%，归功于经济复苏提振了产业公司的业务展望。

分析员指出，随着房产项目工地建设恢复正常，产业公司在2021年录得的更高销售额也有望在2022年转为更高的盈利，预计今年业务展望会继续改善。

不过，分析员强调，如果拥屋计划不延长，在这项措施到期后，房市买气势必会受到影响，并抵销封锁措施放宽的利好，有鉴于此，该行预期2022年的产业销售只会持平或略为提升，不太可能会强势回弹。

“此外，我们认为下单转销售的比率不高，仍然会是产业公司面对的挑战。”

产业股保持“中和”评级

整体而言，MIDF研究保持产业股的“中和”评级，获得“买进”评级的产业公司包括马星集团和IOI产业（IOIPG,5249,主板产业组），目标价各报80仙和1令吉29仙。

该行指出，马星集团得益于可负担房屋策略，产业销售保持强稳，此外，该公司的手套业务今年将贡献盈利，也有望提振该公司的业务展望。

至于IOI产业，MIDF说，该公司的每股净有形资产达3令吉60仙，股价估值却大幅折让了72%，加上该公司的大马和中国产业销售稳定，因此获得该行推荐。