（吉隆坡7日讯）内阁对捷运三线（MRT3）项目亮绿灯，分析员正面看待，预期该项目的成本介于300亿至350亿令吉，将在2023年初颁发工程合约，看好金务大（GAMUDA,5398,主板建筑组）将是领跑者，有望夺得该合约。

成本料介于300亿至350亿

不过，分析员认为，由于全国大选和政局仍然未尘埃落定，将令该项目面对短期风险。

首相拿督斯里依斯迈沙比利是在上周五表示，内阁同意落实施捷运三线项目，并改善沙巴砂拉越泛婆罗洲大道（LPB）和额外拨150亿令吉加速防洪。

达证券对此最新进展持正面看法，因为政府终于承诺推进捷运三线项目。

无论如何，捷运三线项目仍然处于初期阶段，该行指出，在政府批准后，大马捷运公司（MRT Corp）仍然需要进行多个阶段，例如完成项目的结构、对公众展示，展开招标，最后才能颁发合约。

“我们预期土木工程合约将在2023年初颁发。”

政府尚未公布细节详情，该行假设捷运三线的结构一如大马捷运公司之前的指引，共有31个站，全长50公里。

“捷运三线项目的估计成本介于300亿令吉至350亿令吉。”

该行相信此项目将采取混合融资模式，承包商或财团将负责首数年的融资，之后转换为政府融资，以减轻政府的财务负担。

达证券认为，金务大是领跑者，因为该公司拥有强劲的资产负债表和丰富经验。

其他潜在受惠者包括怡保工程（IJM,3336，主板建筑组）、W C T控股（W C T，9679，主板建筑组）、双威建筑（S U N C O N，5263，主板建筑组）、嘉登控股（GADANG,9261,主板建筑组）、马资源（MRCB,1651,主板产业组）和HSS工程（HSSEB,0185,主板工业产品服务组）。

艾芬黄氏研究则表示，最新进展符合预期。不过，首相的文告缺乏详情。

该行相信捷运三线将可能涉及结合私人融资举措（PFI），以融资其中10至15%的成本，以及一如大马捷运公司建议，长期将采取承包商融资和政府融资。

HSS工程潜在受惠

该行看好HSS工程是潜在受惠公司。HSS工程之前获得政府委任为独立工程顾问（ICE），但由于该项目展延，合约被终止。

由于捷运三线的初期建筑合约可能涉及承包商融资，该行预期拥有强劲资产负债表的大型上市建筑公司，例如金务大、怡保工程、双威建筑和马资源，将处于有利地位以竞标该项目。

在捷运三线附近有地库的公司或曾经展开公共交通导向发展（TOD）项目的产业公司也有望受惠，例如马资源、双威（SUNWAY,5211,主板工业产品服务组）和UOA发展（UOADEV,5200,主板产业组）。

针对政府重申继续专注于东马的基建发展，达证券也认为是正面进展，沙巴砂拉越泛婆罗洲大道估计全长425公里。有望从东马基建项目受惠的公司为砂州日光（CMSB,2852,主板工业产品服务组）、许甲明工程（KKB,9466,主板工业产品服务组）、福胜利（HSL,6238,主板建筑组）和家盟吉（GBGAQRS,5226,主板建筑组）。同时，该行也欢迎政府增加拨款以进行防洪计划，这将减轻大马经常发生闪电水灾的问题。而有望从水务基建项目受惠的公司，包括怡保工程、金务大、达力集团（TALIWRK,8524,主板公用事业组）、实康（SALCON,8567,主板公用事业组）和乔治肯特（GKENT,3204,主板建筑组）。

建筑领域保持“加码”

艾芬黄氏研究认为，HSS工程是沙巴砂拉越泛婆罗洲大道项目的潜在受惠者，因为该公司在2021年4月受委为该15项配套的项目管理顾问（PMC）。有兴趣投标该项目的公司，包括家盟吉和WCT控股。

该行表示，在第12大马计划下，政府也准备每年拨款10亿令吉来减少水患（2023-2030年额外开销共150亿令吉），相信拥有这方面经验和能力的公司如H S S、马资源和怡克伟士（EKOVEST,8877,主板建筑组）是潜在受惠者。

该行对建筑领域保持“加码”评级，目前领域平均本益比为15.6倍，低于过去10年平均的16.3倍。首选股项为金务大、HSS工程和双威建筑。

达证券则对建筑领域保持“中和”评级，等待政府公布进一步详情。

“尽管我们对此消息持普遍正面的看法，但是迫在眉睫的全国大选和政局不稳定的问题仍然挥之不去，保持为短期风险，可能令有关计划脱轨。”