经济重新激活 股市次季料绽异彩

Chinapress Sun, Apr 03, 2022 06:00pm - 1 year View Original


(吉隆坡3日讯)我国开始进入地方流行病过渡阶段( E n d e m i c),意味经济将重获新生、企业盈利可望改善,尽管外围利空仍在,但分析师认为,俄乌战事对股市的影响短暂,相信向来领跑经济的股市将在次季绽放异彩。

从历史战争事件来看,肯纳格投银研究认为,战争对股市的影响通常是短暂的。尽管没有两场战争是完全相同的,但历史先例指导,在最初的下意识抛售后,股市往往会出现亮眼的反弹。

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分析师认为,随着我国进入地方流行病过渡阶段,在经济重获新生下,企业盈利料将改善。

企业盈利改善

肯纳格投银研究主管兼量化和人工智能交易方案部主管陈建尧与团队在分析报告指出:“我们也不太担心利率上升的趋势,因为国行对升息一事保持中立,以尽量减少对经济复苏和价格稳定的干扰。加上我国4月1日起重新开放边境,并从大流行过渡到地方流行病阶段,皆为经济复苏和企业盈利的改善带来正面预期。”

该行预测,国行今年下半年将升息50个基点。目前我国的隔夜官方利率为1.75%。

市场过去数周备受美国升息和俄乌战事所打击,但该行认为,我国仍有多项利好撑市,其一是国门大开擦亮了经济复苏和企业盈利前景,尤其零售和旅游业者。

此外,升息预期和高油价料将继续吸引外资重返;更高油价和原棕油也会是市场催化剂。

“同时,市场传言原定2023年7月或之前举行的第15届全国大选或在今年举行。这增加了市场对更多合约颁布的预期,如捷运3环线项目和柔新捷运系统(RTS)。在这些项目消息的提振下,马股建筑业指数年初至今上升4.3%,比较2021年同期是下跌17.6%。”

陈建尧指出,撇开上述预期,企业盈利改善是该行谨慎乐观立场的最大支持。在刚结束的财报季节(截至2021年末季)中,该行覆盖的129家公司,有31%财报表现超出预期,43%在预期范围内,只有26%低于预期。

“领域方面,汽车、媒体、医疗保健、种植和银行业更意外录得上涨,建筑材料和博彩业则低于预期。”

马股4大投资主题

肯纳格投银研究把银行、包装制造,及港口和物流这3大领域的投资建议,提升至“增持”;同时维持富马隆综指今年底目标在1670点,相等于2022财年15倍本益比。

在谨慎研究全球不确定性和潜在市场波动的可能结果之后,肯纳格投银研究提出以下4大投资主题:

1. 股价跑输基本面

股价跌但基本面良好的股票。建议科技股,包括D&O创投(D&O,目标价5.60令吉)和科艺(KGB,目标价1.90令吉)。

2. 表现落后的双油股

大宗商品行业中表现落后的公司可能搭上强于预期的涨潮,下行风险在可管理水平的公司可能后来赶上。种植业代表有吉隆坡甲洞(KLK,目标价30令吉)和陈顺风资源(TSH,目标价2.08令吉),油气业有达洋(DAYANG,目标价1令吉)和乌兹马(UZMA,目标价68仙)。

3. 经济复苏股

消费零售业者如永旺(AEON,目标价1.70令吉)和巴迪尼(PADINI,目标价3.80令吉)。更激进和看涨的投资者,可考虑休闲和旅游行业,如云顶大马(GENM,目标价3.83令吉)。

4. 地位独特银行股

在升息主题下,来往与储蓄户头(CASA)和浮动利率贷款组合最多的银行将最受益(就净利息收入而言),例如兴业银行( RHBBANK,目标价6.70令吉)。但更高利率可能是一把双刃剑,因为在贷款援助计划到期后,资产质量可能受到威胁。对保守投资者来说,减值贷款比率最低的丰隆银行(HLBANK,目标价19.70)或是更好选择。若我国经济表现坚韧、银行业的不良贷款强劲复苏,大马投银控股(AMBANK,目标价3.75令吉)应是首选。

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