UWC公司（UWC，5292，主板科技股）截至7月杪末季，净赚1007万4000令吉，或每股2.75仙，主要贡献来自钣金制造和组装及半导体加工；营业额录得4690万8000令吉。

全年净利上升16.05%，至3623万6000令吉。

行家建议：

UWC公司末季核心净利报1110万令吉，推高全年净利按年增长15.6%至2850万令吉，超出预期，占我们全年预测的108.8%，归功于强劲的销售与赚幅走高。

尽管中美贸易局势紧张，该公司仍乐观看待2020财年业务前景，并与潜在客户接触，以扩大客源与订单量。

由于UWC公司提供一站式解决方案，且许多美国公司为避免贸易战火而寻找替代方案，我们认为该公司最终将从中获益。

不过，管理层强调，产品需求料在接下来年杪的假期期间会相对走软。

综合考虑后，我们上调今明财年核心净利预测，幅度分别是28.3%和26.5%。

同时，我们上调目标价至1.74令吉，相当于2020财年本益比16倍，并维持“买入”评级。

大马股票分析报告 – Master-Pack 2Q2019

股价上升至RM 1..46 !

业绩:
营业额： RM 50.6m YoY 上升 54.2% QoQ 上升 6.4%
净盈利： RM 3.48m YoY 上升 171.1% QoQ 上升 12.4%

主要原因：
对比上个财政年同季，营业额上涨54.2% 或 50.6m 贡献于现有顾客的较高需求量，也直接拉高公司盈利。
对比上个季度，营业额和税前盈利都有上涨。税前盈利上涨主要因为较低的原料成本。
各级别纸张在全球的需求量都下跌，也导致了纸张和木制产品价格下滑。
以全年计算，营业额上涨47.2%，盈利上涨122.2% 贡献于就较高的销售量以及较低的原料价格。当然也包括了管理层努力降低营运成本。

展望未来：
预计在接下来的六个月将会保持前半年的步伐。但客户对包装产品的需求取决于对顾客产品的需求。
换句话说，如果客户的订单多了，那么公司的销售额也相对会提高。
管理层也会积极迎接新的挑战，以确保辉煌的下一年。

对接下来的六个月貌似很有信心，而且营业额和税后盈利从2015年都一直成长。以技术图表来看， 股价都站在MA20, EMA70, MA 200。
公司在这个财政年也没有一次性的赚益或亏损。靠的是本身的能力赚取客观的收入。
以上分析纯属分析，并没有买卖的建议。

Greatech 这间公司于今年6月13日上市Ace Market, 一上市就获得股友们的青睐，短短的2个月内就从原本的上市价格RM0.61 变成RM1.50。自从贸易战开始后，全球半导体的销量就像坐滑梯一般下降，2019年1月至5月的销量下跌了14%。众所皆知，贸易战的中心一直围绕着科技发展，尤其是美国对华为的制裁、日韩贸易战中，日本又限制export去韩国的半导体原料，无疑让半导体行业陷入了水深火热之中。读者可能会好奇，为什么我会在这个时期谈半导体呢? 因为危机造就了时机。身为机会主义者的我们，就应该富贵险中求，利用这个大好机会把财富转移到我们的身上。看回Greatech, 这间公司在贸易战升温的时候，上市，又是半导体公司，股价却不跌反升，就知道它有料。
[1] Greatech 简介
Greatech 于1997年成立 （原名Dynacut Engineering ）。Greatech 原本是一个制造hard disk的公司。经过转型后，Greatech 目前的主要生意是生产自动化机械 (automated equipment) 和为这些机械提供零件与维修服务的公司。其中自动化机械生产占了整个企业95.12%的revenue。Greatech 主要的客户是First Solar 和 Panasonic。First Solar 是美国NASDAQ的一间上市公司，其业务是制造太阳能产品，占了Greatech 87.61%的revenue, 而Panasonic 公司大家都认识，占了8.71%的revenue。Greatech 旗下有一个Greatech 上海的公司，但由于管理层决定往后都专注于美国市场，所以这间公司就不active了。

我认为Greatech 是一间非常有潜力的公司。它的revenue在短短的3年内从RM 21 mil 暴增至RM 219mil 。这是因为它从原本生产单一的机械转换成生产整个production line system 的机。这个做法导致First Solar 决定和Greatech 签一个5年的合约，而后Panasonic 也在2017年决定与Greatech长期合作。目前为止，Greatech 拥有RM 91.1 mil 的order book。
[2] Greatech 基本面
Greatech 自从2017年增加了production line system这个机械产品后，revenue就突飞猛涨，但是相对的gross profit margin 却逐渐下跌，这是因为原料那边的成本随着公司的产品而逐渐增加。顺便看看Greatech 第一个季报，Revenue是RM 58 mil, PBT 是RM 12 mil。虽然没有一个数据对比，但是我们可以拿2018年的年报数据来做个预测。2018年的revenue是RM219mil, PBT是RM 31 mil。做一个简单的预测 (58mil x 4Q = RM232mil) . 如果公司继续保持增长，又没受到任何因素影响，2019年的revenue应该会超越2018年。

Greatech 2019年的gross profit margin 从原本的20.6% 升至21.6%。虽然这样的gross profit 对比一些半导体领域的公司 Penta (16.3%) 和MI (32.1%) 来说是不高不低，但是基于Greatech 是一间新上市的公司，而且在半导体行业疲软的时候还有业绩增长，就算不错了。
接下来就要看看公司的财务状况了。Greatech的current ratio 是1.66, gearing ratio 0.12。Greatech在上市的时候拿了部分的钱偿还购买Batu Kawan的债务，目前来看是不会有债务问题。
[3] Greatech前景和优势
从2016年开始，美国兴起一片使用太阳能的热潮。（看图一）目前，超过90个美国城市正在响应 “Ready for 100” 的campaign, 其目标就是要把整个城市完全转型为100% 使用干净又零污染的renewable energy。在这个计划里，太阳能成了这个主题的主角。而目前已经达到100% renewable energy的城市已增至6个 。到底是什么原因促使太阳能突然大受欢迎? 主要因素有两个：
（一）太阳能科技近年来一次又一次的突破极限。一天内可供给的电力从2016年的211,000MWh / day 增加产量至 2018 年 的 260,000MWh / day ，也就是23%的增长。美国的average annual electricity consumption 是10,399 kWh，也就是说太阳能发电厂一天的产量足够支撑9.12mil 普通房屋所需的电量。
（二）安装太阳能发电器的成本在这10年来下降了70%，反之电费却增加了从原本的 USD 28/MWh 增加去 USD45/MWh。相比之下，太阳能虽然目前还是贵过电费，但以长期来说，太阳能是值得过每个月定期上缴电费。

仔细一看Greatech的portfolio, 几乎90%的revenue都是来自于国外，而越南占了将近70%的revenue。之所以越南占了69.95%的市场是因为First Solar 大半的的production line是based on 越南。从越南制造出来的太阳能产品会运去美国销售。
除此之外，Greatech 这次IPO的资金用途之一就是在silicon valley设置办公室。Silicon Valley 是美国科技圣地，从Silicon Valley 走出来的科技企业无数，而把办公室设立在那简直就是近水楼台先得月。未来要和美国科技企业合作的机率将大大提升，相信未来的合作对象不会只限于First Solar and Panasonic这两大企业。
更加好消息是，Greatech 于2013年被赋予 “pioneer status”, 政府为了鼓励这类企业增长，决定罢免income tax, 因此greatech从2013年3月至2023年3月都是免税期。
[4]潜在风险

Greatech 非常依赖于一间客户，也就是First Solar。只要First Solar 决定不继续合作，公司将受到致命性的打击。
Greatech 大多数的交易都是以美元进行，因此美元的走势会大大的影响公司的赚幅。
半导体市场目前因为贸易战的关系疲软，First Solar 2019年的revenue都要些许的下滑，估计下半年的业绩会因为需求降低而下跌
受到半导体的原料和钢铁价格的影响，导致profit margin % 降低
根据技术图来看，目前属于overbought
总的来说，Greatech 是一间利用贸易战来部署的公司。虽然目前的情况是属于overbought, 但是我认为如果贸易战终止，那么Greatech就会因为原料价格下跌和半导体需求增加而达到更高的业绩。所以，我建议这间股可以等到回调的时候趁低买进。