现在HARTA的这个价位就好像已经在亏钱了一样，让那些基金投行唱到没半点好，比疫情前的价位还惨，现在的asp也不是跑回疫情前的水平罢了，如果要说全球手套公司扩展业务，现在的asp这么低，全球没有几间手套厂敢投钱扩充，如果全都大肆扩充，变成恶性竞争，何年何月才能收回本？到时供过于求asp弄得更低，每一家都讨不到便宜，所以现在手套厂都很有默契的做了同样的事情

我一直很好奇一件事，就是全世界他们到底囤了多少货？我上网查了一下2017年我国橡胶手套出口额为159亿，而2021年我国出口了548亿，也就是说2017年和2021年相比增长了245％，我又稍微算了一下疫情前一千只手套的价格是25美金，把25美金加一个245%等于86.25美金，疫情时有些商家的asp高达100美金，也就是说我们平均出口价就是86.25美金左右，这说明了其实2017年到2021年我们马来西亚出口到全世界的手套产量是没什么增长，因为疫情前我们马来西亚所有手套厂的产能都维持在70%/80%左右，马来西亚占全球手套市场的市占率在50％/60％左右，当初mco时只能维持一半产能之类的，2017到2021年也没什么很大量的扩充产能计划，所以就算100%的产量生产也供应不了疫情的需求，再来就是撇开专家说的预测每年增加10%的使用率，还有现阶段欧美日韩疫情每日100千以上感染，所以全球的手套库存到底还剩多少？我就是以最基本简单的方式来算，不对的话别笑我

疫情之前每一年都有10％的增长需求，疫情过后我觉得也是会继续增长需求量增加，正常情况来看疫情期间不太可能出现大量供应的情况，我国占全球市占率5～60%，当时mco时也经历关厂或生产率50%的时候，就算其它国家补上也不太可能供应超过我国全年供应的50%以上，而且他们的订单都不是一次性拿货，所以我们的订单才能排到2021年，一边在消耗一边接收新手套，所以他们囤的货不太可能能用半年或一年以上吧

英科生产成本比马来西亚厂家低，人家有自己的发电厂 & NBR plant. 打着价钱战都依然还有钱赚

Harta 的成本比Topglove 还高。比Topglove有更高的赚幅是因为ASP 卖得高一点罢了

股息就不要想了，一定大砍。除非你想管理层像BAT 那样去借钱派股息

股价看起来好像到位了，转折点没到，再创新低绝对有可能。还不如去买个业绩越来越好，股价fair price 的公司

@wei lun lee 我有点不明白你的逻辑，躺平政策是说欧美日韩政府让疫情常态化，让全民免疫，但事实你都会说了各国的疫情如此严重，怎么手套的需求肯定会下降呢？现在欧美政府和医疗团队已经形成对立面，一些医疗人员博士批评他们的政府不重视防疫措施，让更多的人受感染，医疗资源超出负荷，疫情前欧美国家到了冬季都会发生流感病毒，那些博士很担心接下来会有更多人感染变种病毒，虽然打了疫苗之后会减少重症以及死亡，但欧美国家的疫苗接种率只有50%，现在欧美国家死亡人数达到一个星期几千人了。日本之前限制每天只能2万人入境，现在提高到5万人，如果这些人到了日本感染到病毒回国，会发生什么事呢？躺平政策和感染率不能成为对等

@Ghost Mike 我是不知道你从哪里得到的资讯，英科和Topglove的成本比Harta还低？我怎样找都找不到呢，你能发链接给我吗？英科运往美国的医疗手套现在开始收取关税，英科2022第一季度的盈利比去年同期跌了98％只有8349万人民币，还有英科本来要建年产400亿只手套厂的项目喊卡了，给出的原因是当地地方政府不批准他的碳排放量，因为中国政府现在实施双碳政策，况且现在能源价格那么高，我不懂有哪一家公司的成本不是比以前高的。Topglove Harta Kossan Supermax也都在打价格战，现在也好像也没在输钱吧。股息会大砍我就不懂了，但我觉得管理层不会笨到手头上有20几亿现金不出，而是去和银行借钱来派息，我就是看到股价到很低位了才慢慢进场，我不奢望他的股价升到疫情时的水平，我只希望他的手套销量和股价回到疫情前就够了

真正的需求量是很微妙的，之前晶片短缺也是一直吹要到2024，25结果先在反而过剩了。现在一直吹手套供应过剩甚至要六年才能耗完，不过你有没有想过可能一下子突然又货源不足呢？因为很多手套厂都开始减产，很多商家可能想等便宜货也不急着下单，等到急用了可能一下又拿不到货了。耐心等着吧，如果已经买在低位就算下跌也是有限。

@wei lun lee确实有很多确诊者在家隔离，也有非常多的感染者没去检测，但是日本等地的医院已经爆满，这就证明了报告的确诊人数远超过官方发布的数据，确诊人数多的话并发症的病患也会跟着多，才会导致医院爆满。无可否认手套的需求一定不会比疫情时用量那么多，但用量会比疫情前来得多，手套的价格现在已经正常化，出货量已经提升，他们也不用像疫情时那么拘谨的用手套。感染者不会因为躺平政策而不被感染

其实harta 的profit margin 疫情前后应该依然是四天王里最高的，内部研发和自动化让他们的成本降低了很多，虽然生产线不是全马最多，但是这门生意比的就是薄利多销。卖十亿赚一亿，和卖一亿赚两千万，不一定赚一亿的就有优势，因为规模大，保养/维修/员工多，考量多的是。

现在唯一让人犹豫不决的是大市的抛售和空军，可能要入场还需要等个时机。

根据最新的intco ，手套還有15％gross profit 對比harta 的10％。他們的主要生意還是手套，大概95％以上。未來中國採取的策略認為大馬也會一樣，在他們的財報也有講，如果價錢好，就提高產量，所以未來3年或更久都会保持更低的asp.. harta老闆也說會調低售价以對抗竞争的市場。。而且也沒有想要穩定自己的股價，这是对的，保护自己，不过散戶会更加散。。

@kuei 你自己找/确认啦，这个资讯随便一个行家都懂。你以为厂起到那么美，对员工/供应商那么好的企业成本会低的咩。

Profit margin 和成本是两回事. 卖得高一点的话profit margin 也许比同行高，不代表成本低

英科的厂在郊外，虽然有些厂是用天然气发电，可是自身煤炭发电的厂房不受影响。出口还可以VAT 13% 还可以全免

@Ghost Mike 我真不明白像你说的Harta的厂和员工的开销那么大，对供应商友好，给供应商手套的价格也一定比其它厂便宜，那么Harta在2018年和2019年疫情前的Profit Margin是18.26和16.13，而在2018年和2019年Topglove却只有10.28% 7.71%，英科9.46%和8.54%，Harta也只专做手套也没其它生意，那么高的Profit Margin不是成本低的话从那里来？

行业洗牌龙头优势显现 英科医疗上半年利润超4亿

迈入后疫情时代，曾受疫情影响而需求激增的手套行业正迎来大浪淘沙般的洗牌，中小公司“鸡犬升天”的格局结束后，龙头公司“强者愈强”已然显现。国内防护手套领军企业英科医疗（300677.SZ）的业绩数据便充分说明了当前手套行业的这一趋势。

近日，英科医疗发布了2022年半年报，上半年度公司实现营业收入37.4亿元，净利润4.02亿元，其中二季度实现净利润3.25亿元，环比增长308.37%。盈利能力和经营能力在全球手套行业中位居前列。

我只能说英科医疗太行了，2022第一个季度营收22.88亿，利润8349.3万，profit margin在3.65％，asp下跌和库存增加购买力下降，所有公司在削减产能的情况下，第二季度营业额在只有14.52亿的情况下利润却增加到3.18507亿，profit margin高达21.94％，英科生产丁腈手套60％左右pvc手套40％左右，而中国的丁腈手套价格卖在每千只20美金以下，能在这样恶劣的环境下能有这样的业绩，真的是龙头强者公司，这种业绩美到不敢相信