目标价：18.20令吉
最新进展：

KESM科技（KESM，9334，主板科技股）截至7月底末季，净利按年跌16%，报1130万令吉；营业额按年下滑5%，至8527万令吉

全年净利下滑11%，报3933万令吉；营业额起4%，报3亿4978万令吉，归功于预烧和测试服务的需求走高。

行家建议：

KESM科技全年的净利占我们预测的96%，以及市场预测的98%，表现符合预期。

同时，该公司计划派发6仙股息，全年合计18.5仙股息，相等于20%的派息率，是过去三年以来最高，且超出我们与市场预测的11.7仙和14.3仙股息，因此是个惊喜。

尽管公司在末季并未受水供短缺影响，但相信上述问题依然存在，但影响较为温和。

虽然销售滞后拖累第三季和末季净利，但我们并不过度担心，因为这只是时间的问题，且销售订单依旧强韧。

KESM科技重点提升本地和中国厂房至“智能厂房”，综合上述，我们认为2019财年会更好，主要是厂房使用率提升和产能扩张。

我们将下财年的财测下调2%，且预计2020财年的净利达5560万，按年增长7%，归功于汽车领域结构性的增长；根据2019财15倍的本益比，下调目标价格至18.20令吉。