分析：兴业投行研究

目标价：2.46令吉

最新进展

捷铵科技（JHM，0127，主板科技股）2021财政年次季净利，按年大涨2.4倍至432万令吉，营收则增长45%至6974万令吉。

上半年而言，净利上升1.28倍至1833万令吉；累积营收也上扬48%至1亿4259万令吉。

行家建议

捷铵科技上半年核心盈利按年涨185%至1300万令吉，但仍未达到预期，只占我们和市场全年预测的30%。

这归咎于全面封锁措施及新项目开销，造成营收增幅和赚幅比预期逊色。

次季来看，该公司核心盈利也按季减少5%至630万令吉，这和营收按季萎缩4.3%同步，原因为疫情和封锁措施影响整体产能。

展望下半年，我们预计，受全球产能限制和零件短缺的影响，汽车订单将变得疲软。

除新项目的沉没成本外，更高的材料持有成本，也可能会削弱盈利增长，直至新项目在末季带来显著贡献。

这些新项目包括汽车项目、新的美国光学材料和半导体客户、与Mass Precision的联营企业等。

考量到管控措施、订单放缓等冲击，我们将2021和2022财年的盈利预测分别下调14.5%和11.1%，、2023财年则下修5.5%。

目标价也从2.67令吉，下修8%至2.46令吉，不过，维持“买入”评级。