分析员预计，综指将在联储局暂停升息后重获活力。

马股上涨动力有望恢复

他还说，过去记录显示，当联储局升息结束和经济衰退开始交替，股票价格料更有吸引力。因此，联储局暂停升息后，基于美元转弱和估值诱人，国际基金会轮流进入东盟市场，马股的上涨动力预计会恢复。

“无论如何，基于联储局将暂停升息的预测，我们下修了今年内马币兑美元的预测，年终目标从4.05下调至4.20。加上国际投资基金进入马股的时机和强度可能会受到冲击，也将综指年底目标从1590点下修至1540点，等于2023年14.7倍本益比。”

分析员补充，目前，综指以2023年13.3倍的本益比交易，比较16至17倍的历史范围，估值仍被低估。

该行也下修富时70指数年底目标，从15000点下调至14500点，等于2023年16.2倍本益比。

马币有升值空间

说到马币走势，分析员说，联储局自2022年初积极升息，是激励强势美元，马币疲弱的原因。

“由于联储局一直展延暂停升息，所以预计马币兑美元会一直处于贬值趋势。而且中国经济表现逊于预期，也间接冲击了马币表现。”

大马对中国的出口占总出口13.2％，今年首5个月按年下跌了8.8％。

有鉴于此，分析员也下调今年内马币兑美元平均为4.43的水平，年底目标为4.20。

无论如何，他强调，从基本面来看，马币仍有升值的机会，因为本地经济保持上升动力，加上是原油、天然气和原棕油的净出口国，马币会随着全球原产品价格上升和贸易保持盈余的趋势中受惠。

但他相信，马币要在联储局暂停升息后，最早在今年末季，才会重拾升值动力。

马股缺强大重估催化剂

大众投行研究分析员认为，马股长期来看，仍具吸引力。

“2个月前，市场受到美国银行违约及其对全球金融系统潜在蔓延的担忧影响。而刚刚的一个月前，市场方向则由美国国家债务上限争论所牵引。”

全球经济处十字路口

至于经济展望，分析员指出，全球经济正处关键的十字路口，对强劲和可持续的增长造成挑战。不过，去年全球经济增长放缓引发的担忧，一些负面因素开始缓解。

同时，去年初以来，全球各国中行大幅收紧货币政策，但消费者支出仍强劲。分析员预计，2022年实施的紧缩措施影响将继续限制需求增长，全面影响今年底或明年初才会变得更显著。

“每天都有新问题，但结果都相同，那就是导致市场不明朗，且了无生气。”

分析员说，尽管大马经济基本面仍令人鼓舞，但未能支撑富时综指，仍难以取得正面表现，与区域股市不同。

“从市场角度来看，就上述情况而言，去年就应该看到了最糟糕的情况。而且，世界各地的情况都没有改变过，去年所面临的问题，今年普遍犹存，只是消散速度好于预期。但为何我们的影响比其他人更严重？”

“世界似乎继续前进了，但大马却还没有。”

马股长期仍具吸引力

虽然综指未能突破窄幅波动的趋势，分析员认为，投资者仍有足够理由要继续投资在马股，长期仍具吸引力。

他说：“对上一次大马股市陷入‘困境’水平，是全球金融危机的时候。”

分析员的数据显示，过去30年内，综指的本益比仅一次跌破长期平均的3个标准差，也就是去到6.9倍本益比，是在直接冲击大马的亚洲金融危机时期。

至于间接冲击大马的全球金融危机，也只是跌破长期平均的2个标准差，即10.1倍本益比。其余的动荡时刻，综指一般仅下滑到长期平均的1个标准差，即13.2倍本益比，接着就会反弹。

他解释：“由于全球经济正消化过去12个月内积极升息的全面影响，今年上半年确实存在不确定，所以市场虽相对便宜，情绪依然疲弱。而且估值相对低，市场目前确实缺乏强大的重估催化剂，唯一可期的就是回归平均值。”

无论如何，分析员说，令人鼓舞的是，与经济相关最糟糕的情况，看来已过去。

累积好股 　静待2024年复苏

分析员说，目前市场仍以短期交易为主，他们建议投资者趁市场持续疲软的情况下，继续累积好股，以期待2024年的复苏。

同时，基于市场情绪较疲弱，分析员维持综指今年底1530点的目标，等于综指短期水平1个标准差，也就是2023年15倍本益比。

进入今年下半年或2024年，分析员相信，尽管今年上半年消费疲弱，但中央冷藏控股（CCK,7035,主板消费产品服务组）和星光资源（SKPRES,7155,主板工业产品服务组）仍是小资本股的首选。

金务大（GAMUDA,5398,主板建筑组）、云顶（GENTING,3182,主板消费产品服务组）、怡保工程（IJM,3336,主板建筑组）、益纳利美昌（INARI,0166,主板科技组）和马来亚银行（MAYBANK,1155,主板金融服务组）是大资本股的首选。

大马银行（AMBANK,1015,主板金融服务组）、联昌集团（CIMB,1023,主板金融服务组）和达洋企业（DAYANG,5141,主板能源组）的未来估值便宜，盈利增长前景更强劲。