其實大跌的時候，思考的事情是為什麼跌？這次跌是否代表趨勢已經結束，還是只是隨著市場一起調整而已？我們來複習一下，HDD的需求強勁，目前供不應求的情況越來越劇烈，2026年在手訂單已滿，能見度已經到2027年。日本Kioxia是NAND主要供應商之一，昨天發佈的財報不如預期，原因是因為他們跟主要大客戶有簽了一些長期訂單，這些訂單都是在NAND低價的時候簽的，所以沒有受惠到這波漲價潮。不過，一般廠商簽長約都是有一些附加條件的，至少每季度或是每半年重新議價。更不用說NAND漲價潮其實從下半年才開始，預計最快也要年底或明年初才能看到利潤明顯提升。不過NAND跟HDD什麼關係？沒有關係啊！HDD行業在去年底就從底部開始復蘇，未來的需求已經確定的，目前就只是市場情緒調整一下而已。整個記憶體super cycle都還沒結束啊！套Morgan Stanley的一句話，記憶體你很難“擇時”，看好買然後等就對了。