【行家论股】国家能源 新发电站提高ESG评级
分析:肯纳格投行研究
目标价:10.17令吉
最新进展:
国家能源(TENAGA,5347,主板公用事业股)接获能源及天然资源部颁发的意向书,将联合Widad集团(WIDAD,0162,创业板),在雪州加埔建造一座发电产能为2100兆瓦(MW)的天然气联合循环发电站。
述发电站项目所需的投资额估计为95亿令吉,完成后预计可每年创造4亿令吉左右的息税前盈利,放眼在2031年开始商业运作。
另外,国能投资58亿令吉的发电产能达650.75兆瓦(MW)霹雳河发电站的水力发电寿命延续计划(HLEP),预计2025年开始投入运作。
行家建议:
国能这两项计划,预计将取代现有的发电资产。
尽管会对收益带来一些冲击,不过影响不大,重要的是这是一个很好的举措,因为位于加埔的新发电站,将取代原先就充斥着多个技术问题的发电站。
原先的发电站采用的是三重燃料,如煤炭、天然气和石油,如今新资产将消除媒体燃料的部分,预计将转换使用绿色科技,相信有助于进一步提高国能的环境、社会及监管(ESG)评级。
我们正面看待国能的再生能源转型及扩张计划,这可应对过去两三年困扰其股价表现的ESG问题。
综合以上,维持“超越大市”评级,目标价10.71令吉。
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