（吉隆坡8日讯）达证券将实达集团（S P Setia Bhd）评级下修至“守住”，目标价也从1.07令吉，下调至1.05令吉，因在股价近期上涨28%后，总回酬率预计仅为11%。

该证券行今日在报告中指出，由于无法获得经济策划单位（EPU）对土著股权条件的豁免，因而未达先决条件，实达集团向森德（Scientex Bhd）旗下Scientex Lestari出售柔佛地不佬960英亩土地的有条件买卖协议终止。

这是该交易第二次告吹，此前森德与实达集团于2023年7月重新签订买卖协议，以5亿4770万令吉的价格购地，并与Datuk Azman Mahmud成立联营公司，以满足土著股权条件。

达证券表示，排除土地销售的贡献后，该集团2024财政年的盈利预测下砍52%，而2025财年盈测微幅上调4.3%。

尽管令人失望，但该行认为，该集团仍可在海外项目资金汇回、脱售雪兰莪金銮镇960英亩地确认的7亿3300万令吉收益，以及清理未售库存的推动，改善净负债率。

达证券补充：“柔佛产业市场前景乐观，预计该州投资环境和经济机会将推动需求增加，我们仍乐观认为，如果再次出现脱售机会，实达集团可以争取到更好的价格。”

“虽然没有了地不佬的售地贡献，但2023财年仍可实现42亿令吉的销售目标，因首9个月就录得33亿3000万令吉的产业销售，并在11月23日以2亿2900万令吉向顺利实业（KSL Holdings Bhd）售地，以及达4亿5000万令吉的订单待转为销售。”

截稿时，实达集团上升2仙或2.15%，报95仙，市值达41亿4000万令吉。

（编译：陈慧珊）

English version：TA Securities downgrades S P Setia after recent 28% price rally

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