（吉隆坡18日讯）国内私人消费在去年末季依然疲软，而接下来宏观经济的不确定因素，相信将继续冲击消费情绪，大马投行因而持续保守看待消费领域的短期前景。

大马投行分析员指出，尽管处于节庆季节和短暂的学校假期中，去年末季的国内消费情绪依然疲软，原因是受到宏观经济前景不明朗的影响。

“我们观察到，消费情绪仍然低迷，消费者因为不明朗的宏观经济因素，继续谨慎消费。大马经济研究院（MIER）数据显示，去年末季的消费情绪指数按年下滑15个百分点，至89.4%。”

在该分析员追踪的8家消费股中，有4家的末季盈利符合预期，但另外4家的盈利表现却低于预期。

末季业绩低于预期的消费股，分别为源宗集团（GCB，5102，主板消费股）、MYNEWS控股（MYNEWS，5275，主板消费股）、巴迪尼控股（PADINI，7052，主板消费股）和力之源（PWROOT，7237，主板消费股）。

“这些公司的末季表现不如预期，原因基本上是营收走弱，加上营运成本上涨。”

考虑到种种即将实施的政策，该分析员认为，接下来本地消费者将更加选择性地进行消费，尤其是非必要的物品。

“政府将在今年推出几种税务措施，包括10%的低价进口货物税，5%至10%的特定奢侈品税，以及增加2个百分点至8%的部分服务税。”

补贴合理化将推高通胀

他补充，尽管目前国内通胀保持在低水平，但可能在下半年实施的补贴合理化政策，或将推高通胀。

此外，分析员指出，接下来消费者也将倾向于降级消费，购买价格有竞争力或无品牌的物品，以及购买更小包装或性价比更高的饮食产品。

总体而言，考虑到上述种种原因造成的谨慎消费前景，该分析员维持消费股的“中和”评级。

无论如何，他表示，本国稳定的失业率，将会继续支撑人民对必要物品的消费。

“我们的经济团队预测，今年大马失业率将会微跌至3.2%。”

龙合国际（LHI，6633，主板消费股）与必胜（SPRITZER，7103，主板消费股）是该分析员的两家首选消费股。

“龙合国际拥有完整的整合业务，可在对抗通胀方面提供缓冲，而必胜的坚实国产品牌，加上不断增加的游客数量，预料可推动销量。”

他补充，该投行也看好Mr. DIY（MRDIY，5296，主板消费股）这类零售商，计划持续扩张分店网络，同时在改善产品组合，满足可负担价格市场的需求。