券商 ：MIDF证券研究

　投资建议 ：买进

　目标价 ：4.45令吉

　闭市价 ：3.48令吉 （截至5月23日）

　每股收益 ：6.6仙 （2025财年估计）

　本益比 ：2.56倍（2025财年估计）

　股息收益率 ：0.7%（2025财年估计）

　得利于大马企业合理化手套产能、新业者退出、客户采购多元化，以及持续补货使市场需求正常化，全球供应过剩的情况料有所缓解，预计贺特佳（HARTA，5168，主要板医疗保健）在2025财年前景将更为乐观。

　虑及更好的前景，我们将目标价从2.45令吉，上调至4.45令吉。

　贺特佳2024财年核心盈利报850万令吉，虽逊于预期，但在更好的销量和手套平均售价带动下，营业额按年上扬2.7%至5亿2980万令吉，表现符合预期。

　在大马业者合理化产能、大部分新业者退出市场后，贺特佳旗下工厂首季产能已达73%，比上财年末季的43%大有改善。

　此外，地缘政治紧张局势，促使更多客户进行多元化采购，料可进一步推动对大马手套的需求。同时，贺特佳在上调手套平均售价方面还有很高的议价空间。