（吉隆坡7日讯）分析师认为，云顶（GENTING，3182，主要板消费）旗下云顶新加坡首9个月业绩表现逊于预期，但随着新景点陆续开放，预计末季业绩将有所回升。

丰隆投行研究指出，这些新景点包括“小黄人乐园”（Minion Land）、新加坡海洋馆，以及The Laurus酒店。

该行预计，新项目逐渐启动后，将带动云顶新加坡末季业绩按季增长。马银行投行研究也预计，到了末季，其博彩业务将有所改善。

“拥有183间套房的The Laurus酒店自今年10月1日起将逐步开放，加上新任总营运长于12月1日上任，预计将吸引更多高端访客在年底前到访，并缓解非博彩业务的季节性疲软。”

第3季表现稳健

云顶新加坡截至9月底首9个月，净利按年下滑24.5%至3亿2930万新元（约10亿5383万令吉），主要是博彩业务营业额低于预期和利息、税务、折旧与摊销前盈利（EBITDA）赚幅走低，

不过，第3季净利仍按年增加19%至9460万新元（约3亿273万令吉），营业额增长16%至6亿4980万元（约20亿7900万令吉），EBITDA则报2亿2270万新元（约7亿1790万令吉），升36%。

业绩增长主要得益于贵宾转码数额和转码赢率（win rate）的增加，以及非博彩业务的持续增长。

博彩业务的营业额按年增加22%至4亿230万新元（约12亿8700万令吉）；非博彩业务则增加7%至2亿4730万新元（约7亿9100万令吉）。

估值合理仍备受看好

为反映较低的营业额和EBITDA赚幅假设，丰隆投行研究已将云顶新加坡2025、2026和2027财年业绩预测分别下调16.6%、15.9%和14.6%。

不过，该行预依然看好云顶新加坡，因其估值合理，而且2025财年的股息收益率预计将达5.6%。

该行也和马银行投行研究一样，对云顶新加坡维持“买进”评级。

云顶新加坡也强调，集团转型将继续以稳健的基本面、严谨的执行和对可持续发展的重视为基础。