券商 ：大众投行研究

投资建议 ：跑赢大市

目标价 ：30仙

闭市价 ：22.5仙 （截至11月20日）

每股收益 ：3.8仙 （2025财年估计）

本益比 ：6.2倍 （2025财年估计）

股息收益率 ：2.1% （2025财年估计）

Avaland公司（AVALAND，5182，主要板房产）2025财年首9个月的净利报3850万令吉，仅相当于我们全年预测的约50%，故我们将该公司2025、2026和2027财年的盈利预测分别下调了27%、15%和7%。

不过，当前疲弱的业绩表现属过渡期，因数个已完工项目的贡献减少，以及近期推出的项目仍处于早期阶段。

该公司首9个月已取得6亿1850万令吉的预售额，并推出了约9亿1300万令吉的项目，相信随着施工进度加快，随后几个季度的业绩表现将更强劲。

同时，未进账销售额也将从上季度的7亿9700万令吉，提高至8亿1100万令吉。

有鉴于此，我们维持该股“跑赢大市”评级，并维持30仙目标价，相当于其账面价值的约60%折价，符合同业水平。