收益率或挫100基点

马银行投行指出，若优惠终止，产托分派将回到边际税率，可能使税后收益率减少50至100个基点，削弱散户与机构投资者的净回酬。

对于外国投资者而言，若失去10%的统一税率，也会降低大马产托市场的吸引力。

“这不仅降低大马产托相较区域同行的竞争力，也可能令外资却步，尽管该板块目前仍提供约5.7%的吸引股息率。”

MRMA料与政府交涉

该行表示，随着年末期限逼近，大马产托管理公司协会（MRMA）预计将就此事与财政部沟通。

“我们的基本假设是，10%的预扣税优惠政策，将延续至2026课税年度，这与政府以往的做法一致。”

分析员点出，年底前政策的明确性，对于税务筹划和投资组合配置决策至关重要。

“鉴于最新的财政法案并未提及该优惠政策的延期，大马产托管理公司协会预计将就此事向财政部提出交涉。”

目前，在马银行投行所覆盖的8家产托中，其中6家给予“买入”评级，包括柏威年产托（PAVREIT，5212，主板产托股），及杨忠礼产托（YTLREIT，5109，主板产托股）。

而对城中城产托（KLCC，5235SS，主板产托股）和Al Salam产托（ALSREIT，5269，主板产托股），则维持“守住”评级。