目标价：1.76令吉

最新进展：

怡保花园产托（IGBREIT，5227，主板产托股）截至3月底的2020财年首季，净利按年跌17.52%至6835万令吉或每股1.93仙，派息1.94仙。

行家建议：

首季核心净利6840万令吉，按季减少9.2%，按年跌了17.5%，低于我们和市场预期，分别占全年预估的24%和22%。

首季业绩见跌，主要是2019冠状病毒病疫情和管控令，冲击租金和停车场收入。我们认为，1个多月的管控令，导致次季盈利更疲弱。

管理层不排除会减租，以助租户渡过难关。我们谨慎看待今年的盈利前景，整体零售市场景气低迷。大马零售集团预期，今年的购物人流会减少高达50%。

在计入较低的租金收入，以及冠病疫情对零售领域的冲击，我们将今年的财测大幅下调16.6%，明后两年分别减少4%和3.8%。

同时，在前景低迷之际，我们将投资评级从“买入”下调至“守住”，目标价从1.83令吉调低至1.76令吉。

我们还是偏好怡保花园产托，拥有黄金地段的零售资产，以及强稳的资产负债表。谷中城和The Gardens购物中心出租率接近100%。

分析：丰隆投行研究

分析：丰隆投行研究

分析：丰隆投行研究