Yujie Chong's comment on LAGENDA

Yujie Chong

Revenue对比上季度增长40%至RM272.6 mil，PBT 同时增长18.4%至RM82.7 mil，双双创下公司重组后的历史新高。聊到Net Profit，看过LAGENDA财报的人可能会感到好奇；为什么公司的Revenue取得成长，但Net Profit好像出现微跌？

其实大家可不必感到那么担心，因为其Net Profit保持在RM50mil以内，兑现了老板之前所承诺的业绩。老板在这方面其实是算不错的，因为说到做到。LAGENDA在Q4之所以录得RM46mil的Net Profit，主要有3个原因：（1）销售成本提升，（2）更高的税收支出，以及（3）RM9mil的非控制权益 (Non-controlling Interest, NCI)。

其销售成本相对营业额（Cost to sales）在Q4增涨了70%，但其实这数字并不能形成一个衡量性的指标，毕竟公司重组后的业绩季度只有2个季度。再加上，一般建筑项目工程有很多不同的阶段，不同阶段的Profit Margin都有所偏差。但是说句老实话，LAGENDA目前的margin对于现阶段的发展商来说，可算是万中无一了。

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Yujie Chong

另外，公司的未入账销售额（Unbilled sales）增长至了RM502mil。要知道，发展商的Revenue大多数来自于Unbilled sales。在现在这个世道，一家发展商的revenue有所增长，那么它的Unbilled sales很多时候都会随之减少。但是，LAGENDA在Revenue上涨的同时，Unbilled sales也在增长，意味着公司卖房的速度比盖房的速度还要快，展现了该房屋项目在市场上是相当吸引人的。

GDV 也增涨至RM3.5bil，为准备开发新项目来加速公司的成长。公司任处于成长阶段，未来新项目陆续有来，相信能维持大家对该公司实现高成长的前景。

同时，公司支付了高达RM27mil的税务，税率约32%，主要因为公司在去年进行企业重组产生的开销无法扣税，导致PAT被稀释。但这只是一次性影响，并不会对未来盈利造成影响。

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关于NCI的部分，这其实是LAGENDA 旗下一个以联营方式进行的部分发展项目。根据可靠消息，公司目前已收购了该联营公司的其余股份，有望在接下来的季度从中全面获利。

股息方面，如老板之前在我们的Live专访有提到，公司果真不吝啬发布了2.5 sen的股息。换言之，公司将派发总达 RM20mil 的股息。以FY20总达RM100mil的Net Profit来计算，公司的股息派发率高达20%，不排除之后还会派发更高的股息。

整体而言，老板在之前所承诺过的都有做到，从这点来看，老板的诚信还是可靠的。这一次的业绩也能看得出LAGENDA确实有在认真发展业务，持续维持公司的成长，未来前景可言。

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