（吉隆坡15日讯）由于红海冲突升级，加上巴拿马运河大旱影响航运，肯纳格投行对海港及物流领域的短期前景转为谨慎，并将相关领域评级下调至“中和”。

肯纳格投行分析员指出，中东战事延长，尤其是近期红海冲突升级，拖累了欧洲和亚洲之间的贸易，因而将海港及物流领域的评级，由“增持”降至“中和”。

“好望角航道的用时更长，因此采用此路线的海运公司，到达西港控股（WPRTS，5246，主板交通与物流股）或本区域其他港口的频率降低。往返欧亚的海运路线，占了全球货运集装箱的30%。”

他引用世界贸易组织（WTO）在2月杪的说法，指该组织将会下调今年全球贸易量增长3.3%的预期。

“WTO也指出，巴拿马运河大旱导致水位降低，妨碍了相关航道的船运。”

另外，该分析员称，国际重要组织对碳排放实施更严格的监管，可能对全球贸易带来新的挑战。

“这方面的挑战，主要来自联合国的国际海事组织（IMO），以及欧盟。”

他表示，IMO和欧盟的碳排放管控措施，对海港及物流领域的影响仍不明朗，但开往欧洲的货船数量肯定会受影响。

“其中，约18%的亚欧集装箱吞吐量将受影响，尤其是来自中国的货船，因为该国是欧盟在钢铁和铝的主要出口国。”

无论如何，该分析员也观察到物流领域仍有亮点，如以国内市场为主的第3方物流服务商。

“第3方物流领域比较不受外围逆风的影响，而且受到电子商务爆发性增长的带动。市场专家预测，本地电商商品交易总额（GMV）将在2023至2027年间，录得7%的年均复合增长率（CAGR），从1.4兆令吉升至1.9兆令吉。”

去年末季业绩失色

肯纳格投行分析员指出，海港及物流领域的盈利表现在末季更加凭单，75%追踪的相关股项盈利符合预期，25%股项低于预期，同时没有任何股项超越预期。

“民都鲁港口（BIPORT，5032，主板交通与物流股）、Swift物流（SWIFT，5303，主板交通和物流股）和西港控股表现符合预期，而大马邮政（POS，4634，主板交通与物流股）业绩令人失望。”

其中，分析员称，民都鲁港口的货柜处理量在去年末季按季走高，可能是复苏的好几项。

“这可能显示中国的液化天然气（LNG）需求，以及三马拉朱工业港口（Samalaju Industrial Port）的需求复苏。”