（吉隆坡30日讯）2025年上半年即将结束，29家新上市公司当中，仅有6家股价仍高于首次公开售股（IPO）价格，市场低迷可见一斑。

今年首两个月，IPO市场表现其实依然亮眼。其中，华阳餐饮集团（KOPI，0338，创业板）上市首秀便报捷，溢价近倍，掀起市场热潮。

然而，踏入3月后，市场形势急转直下，多只新股上市首日以折价挂收。

这形成恶性循环，IPO表现越低迷，投资者越谨慎；投资者越谨慎，IPO表现越低迷。投资者超额认购新股数十倍甚至上百倍的盛况已不多见。

散户与大户认购率不理想

除了公众认购需求显著下滑，投资、贸易及工业部所批准的土著投资者的认购率也不足，一些公司被迫自行回购剩馀股票。

根据《东方财经》统计，就上半年上市的29家公司而言，截至6月26日闭市，仅6家公司股价高于IPO价格，其馀23家公司跌破IPO价格。

29只新股当中，表现最亮眼的非华阳餐饮集团（KOPI，0338，创业板）莫属。该公司招股时录得高达97.72倍超额认购，上市至今股价累计上涨94.32%，从IPO价44仙劲升至85.5仙，成为上半年最大赢家。

此外，HI Mobility公司（HI，5335，主板消费股）亦表现不俗，上市至今累积涨幅达23.77%，从IPO价1.22令吉升至1.51令吉；同样来自消费领域的宜购百货（ECOSHOP，5337，主板消费股），则录得10.62%的升幅。

新上市科技股不再吃香

另外，北方太阳能控股（NORTHEN，0340，创业板）与胜利者联盟集团（SAG，0360，创业板）则分别录得4.76%及16.13%的涨幅。

相较之下，跌幅最大的为West River公司（WESTRVR，0353，创业板），股价从IPO价39仙重挫至24仙，跌幅高达38.46%。该公司招股时仅超额认购0.26倍。

同样陷入颓势的新股，还包括WTEC集团（WTEC，0352，创业板）自上市以来，股价从25仙跌30%，至17.5仙；宇速集团（MSB，0350，创业板）则从IPO价20仙滑落27.50%，至14.5仙；SumiSaujana集团（SUMI，0349，创业板）亦由24仙跌27.08%，至17.5仙。

值得一提的是，与过去3年科技股挂牌受热烈追捧的盛况不同，今年上市的科技股不尽如人意。

瑞科数码（RTECH，0342，创业板）的IPO虽超额认购245.42倍，创下上半年29只新股的最高认购纪录，惟股价从IPO发售价25仙跌至20仙，跌幅达20%。若以其上市首日开盘价75仙计算，累积跌幅更高达73%。

福库国际上市一波三折

另一方面，福库国际（CKI，5336，主板消费股）上市过程可谓一波三折。不仅延后上市日期，还下调IPO价格。

该公司原订于4月30日在大马交易所主板挂牌上市，却因当时美国总统特朗普的关税政策带来不确定性，导致全球市场波动加剧，上市计划被迫延后至6月24日。

然而，福库国际最终仍未能避开外部冲击。临近上市时，以色列与伊朗爆发冲突，地缘政治风险再度升温。

无论如何，福库国际的IPO仍获得1.42倍的超额认购，且上市首日在资金护盘下，该股上市首日守住发售价1.08令吉，惟翌日（6月25日）不敌卖压跌破发售价。

另一个值得关注的新股，便是在6月26日挂牌的泛商公司（PMIBHD，0361，创业板）。该公司罕见地出现IPO认购不足，公众认购率仅37%，剩馀63%股票最终由投行包销。该股首日即破发，收报0.23令吉，较发售价0.27令吉折价14.81%。

总体而言，在新股普遍估值偏高、整体市况不振，以及散户信心疲弱的情况下，新股破发潮恐仍将持续。投资者须提高警惕。

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