目标价：5.90令吉
最新进展

归咎于折旧提高，明讯（MAXIS，6012，主板贸服组）在截至今年6月杪的2018财年次季，净利萎缩16.4%，减少至今年的4亿7800万令吉或每股6.1仙；折旧和摊销年增11.2%至2亿6800万令吉。

该季营业额也减3.8%至22亿4600万令吉。 

累计首6个月，净利报10亿100万令吉或每股12.8仙，年减6.8%；营业额年跌4.8%，至44亿8300万令吉。 

行家建议

明讯上半年表现符合我们与市场预测，不过，我们微幅下调未来三年的净利预测，调幅介于1.7%至3.3%。

按今年10亿令吉资本开销和现金流与去年持平为基础，明讯管理层目前维持看法，即今年的服务营业额增幅将减至中单位数，扣除利息、税务、折旧与摊销前盈利增幅减至高单位数。

我们认为，明讯持续通过数字转型计划，提高网络覆盖率和加强数字能力。但由于业者之间的网络素质差距减少，因此我们认为明讯在捍卫市场地位上持续面对挑战。

按折扣现金流动估值，我们调低目标价5仙，至5.90令吉。鉴于展望持平和未来三年周息率持在3.5%，我们重申“守住”评级。