（吉隆坡11日讯）科技股的高估值，已经引起部分投资者却步，不过，大华继显研究继续看好这个增长迅速的领域，高呼“派对还没结束”！

大华继显研究在最新报告指出，在5G时代降临的环境之下，全球半导体销售保持着高速增长，这也带动了半导体设备需求的高速增长，让我国相关领域业者将持续受惠。

世界半导体贸易数据已将今年全球半导体销售额增长预测，从原本的19.7%，上修至25.1%；全球半导体设备销售同样预测增长34.10%。

强劲的增长势头，也让本地的科技业者受惠，分析员预计，本地半导体封测（OSAT）业者今年的销售增长料达19%，明年再涨12%；设备制造商今年的销售增长更可达60%，明年再涨32%。

“由于贸易转移和更便宜的成本基础，这些数据都将高于全球基准。”

大补货时代未结束

高增长已是预期之内，但高估值却引发了担忧；目前，本地半导体封测企业的预期本益比估值，已较5年均值高出2个标准差。

不过分析员仍强调，“尽管风险回报不那么吸引人，估值部分已经反映了强劲的盈利预期，但历史趋势表明，增长仍有空间延伸到2022年。”

在过去半导体设备出现需求和供给两侧强烈冲击，导致的大补货时代降临时，最短的连续按年增长达到了20个月（2009年11月至2011年6月）；而最长的大补货时代持续了29个月（2016年8月至2018年12月）。

而目前的连续按年增长仅为17个月。

在这样的背景下，大部分制造商都已施加了可延迟但不可取消订单的合约条款，以更好地管理库存过剩的风险。

“所以估值已经反映了强劲的盈利预期，但派对仍未结束。”

大华继显研究分析员因此继续呼吁“增持”科技股。

首选益纳利美昌、阁代科技

尽管看好整体科技领域的前景，但考虑到估值已经偏高，分析员强调需要挑选拥有独特价值和高增长的股项；其中，益纳利美昌（INARI，0166 ，主板科技股）和阁代科技（GREATEC，0208，主板科技板）就成为了首选。

而腾达科技（PENTA，7160，主板科技股）也因股价表现仍落后，而受到青睐。

分析员也总结了科技股今年次季的业绩表现，其中益纳利美昌、阁代科技，以及伟特机构（VITROX，0097，主板科技股），都交出了让人惊喜的业绩表现。

另一方面，电子制造服务（EMS）企业，因为次季的管控趋严而受到了短期的利空，但随着政府逐渐放宽管控，分析员也预计这些企业产能将迅速复苏。

“对于电子制造服务领域，我们钟爱威铖（VS，6963 ，主板工业股），因其投资方向比同行更好。我们预计该公司3年可取得28%的复合增长净利。”