All Comments on TGUAN Reload

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Sanjay Pradeep Sanghani
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If anyone going for agm can give a brief update here ;)
Yeap Yuen
which mean stil have 40% utilization if demand pickup.
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Tok Tiong
esos 1.13 belum habis lagi
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peter liew
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2.04 收市 7.6.24 。这个位置是个好入场位置
pm cheong
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好业绩 !!股价來个218 吧 。。。
Wee Wee
真的给你218!哈哈哈
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Sanjay Pradeep Sanghani
Back to square 1
1 Like · 2 weeks · translate
Shing Han Wong
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2.12 到現在沒有上過
Sanjay Pradeep Sanghani
Means ? Don’t understand
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Jack Jacky
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Hmmm why market keep selling ??
RyugenTrades
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Exciting. Keep it up
Lalalid
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more than 2.2 la come
on…haha
yuensw SW
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這個業績明天不飛天嗎? 真的不飛嗎?
Hunter x hunter
今天早上已经agm了 公司对今年尾非常看好 全球需求量增长率上涨 所以现在安全带绑好 等飞
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Jeff Wong
based on 11x FY24F PER, at a discount to the sector’s average historical forward PER of 13x to reflect TGUAN’s low share liquidity. Its strong net cash position stands at RM117m (vs RM91m as at 31 Dec 2023). There is no adjustment to our TP based on ESG given a 3-star rating as appraised by us 
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Auditor Consultant
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等着便宜票,可能会跌到 2块吗
Tok Tiong
要问auditor Consultant. 我最低买到 1.80
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Nick Chung
恭喜你,年底美国降息,就是起飞的时候。继续等待
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Jeff Wong
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个股系列 033 – TGUAN ??

Thong Guan Industries Berhad 成立于 1942 年,位于Sungai Petani, Kedah ??。

Thong Guan 以生产和销售 888 品牌的茶和咖啡起家 ☕,随后在 60 年代涉足于塑料包装业务,而现在欲跨足于房地产开发商业务 ? 。

Thong Guan 于1997 年在 Bursa Malaysia 第二板上市 ,2002 年转至主板。
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主要业务有:
✅ 制造与销售塑料产品,包括拉伸膜(stretch films),软包装(flexible packaging)与食品包装。
✅ 制造与销售咖啡,茶和面条产品。
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最新季报分析 (4th quarter ended 31/12/2023)

YOY
? Revenue 营业额(RM)
Q4 FY23: 318.4 million
Q4 FY22: 317.5 million
⬆️ 0.3 %

? Profit before tax 税前盈利(RM)
Q4 FY23: 13.8 million
Q4 FY22: 22.6 million
⬇️⬇️ 38.9 %

营业额 YoY 小幅增长 ? 归功于食品和饮料部门的销售额增加了5%。 然而,塑料包装产品的平均售价(ASP)较低导致利润下降 ?。

营业额方面,塑料制品占 90% ,而食品,饮料和其他占了 10%。

税前盈利 YoY 减少 ? 主要是因为应收账款减值损失了 RM 10,000 及重新计量功能货币的损失, 运营费用也增加了许多。
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QOQ
? Revenue 营业额(RM)
Q4 FY23: 318.4 million
Q3 FY23: 317.4 million
⬆️0.3 %

? Profit before tax 税前盈利(RM)
Q4 FY23: 13.8 million
Q3 FY23: 27.2 million
⬇️ 51.2%

营业额 QoQ 少许增加 ? 主要是因为美元汇率走高对公司有利。 这两个季度的销量没有显著的改变。

税前盈利 QoQ 大幅减少因为运营费用增加,应收账款减值及重新计量功能货币的损失。
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营业额分布(FY2023):
塑料制品
? 马来西亚:19%
? 其他亚洲国家:39%
? 大洋洲:17%
? 欧洲:16%
? 北美:7%
? 其他:2%

食品,饮料和其他消费品:
? 马来西亚:91%
? 其他亚洲国家:8.5 %
? 大洋洲:0.5%
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销售组合(2023 财年)
? 拉伸膜(stretch film): 51%
? 工业袋和薄膜(Industrial bags and films): 17%
? 垃圾袋(日本):12%
? 食品包装: 5%
? 快递袋:3%
? 食品和饮料: 10%
? 其他:2%
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扩张计划
? FY2023 公司安装了两条新的 premium stretch film 生产线,其中一条生产线于 2023 年 10 月全面投入使用。另一条生产线于 2024 年初投入使用。每条生产线预计将贡献RM80 -100 million 的年收入 。

? 公司也安装了一条 extruder film 生产线,将于2024年5月全面投产。

? 为了节省物流时间,公司 FY2023 在California 和 North Carolina 设立了两个仓库,用来分销 high-end stretch films 和其他产品。

? Thong Guan 刚与 Kedah State Development Corporation (PKNK) 签订合资协议,共同开发 20 英亩的永久业权土地,发展为商业区,预计总开发价值 (GDV) 为RM200mil。
该项目包括 221 个商店/办公室单位,预计将在五年内完成。
筹资将通过内部资金,银行借款或 corporate exercises 。 预计不会对 FY2024 的收益产生重大的影响。
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优势
✅ 净现金 RM 93 million。

✅ 正现金流。

✅ 核心制造业务位于吉打州 ??,并在沙巴,中国 ?? 和泰国 ?? 设有工厂,减少地缘政治风险。

✅ 产品出口至70多个国家 ?。

✅ 以其环保,高性能的塑料产品 (例如纳米拉伸膜)积极进军欧洲和美国市场。

✅ 根据最新的 Kenanga 研究报告,本地厂商预计短期内的订单会更加强劲,因为客户在树脂价格上涨得更高之前积极补货,预计会持续到今年下半年。

✅ KPMG 预计 2021 年至 2026 年全球塑料包装市场将以 5% 的 CAGR 增长 ? 。

✅ 根据 Market Research Future 的报告,stretch and shrink film 的市场预计将从 2022 年的 USD 16.8 billion 增长至 2030 年的 USD 24.4 billion,CAGR 为 5.5% ?。
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挑战
☑️ 关于最近成为发展商的扩张计划,公司的负债率可能会受到资金组合和融资资金的影响。

☑️ 吉打发展项目的未来盈利或亏损将取决于多种因素,包括物业的位置,建筑材料和管理费用的上涨,建筑承包商的质量,已竣工物业的持有成本,竣工后物业的需求和销售等。

☑️ Profit margin 较低,仅为个位数。

☑️ 营业额受到树脂价格,劳动力和电力等运营成本上升所影响,及如果红海冲突升级将导致货运成本上涨。

☑️ 公司 85% 的销售额来自出口,所以对外汇变动非常敏感。 为了减轻外汇的影响,公司使用自然对冲,大部分收益以美元,欧元和日元计价。总而言之,美元升值对公司有利。

☑️ Thong Guan 涉足发展商业务与同行 Scientex 类似。 但 Scientex 主要负责可负担房屋,价格较低需求量较大,而 Thong Guan 则在人口密度较低的吉打州建造店屋或办公楼,进展有待观察。
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一切纯属个人观点,只供教育用途,没有任何买卖建议。

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Jeff Wong
net profit 2024 should be 100 million
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